2016宏观经济形势与政策前瞻

“在涨幅降低和需求增速降低的背景下,2012年经济发展面临的突出问题主要有三个方面：企业特别是中小企业困难加大,就业压力加大和金融系统性风险加大.”在欧债危机愈演愈烈,全球经济前景低迷之际,中国经济增速的持续回落引发了很多人的担忧.2012年,中国经济面对的不确定因素较多,经济形势更复杂,宏观调控政策走向难以判断.而2012年的宏观经济形势与政策,不只是关系到明年,也关系整个“十二五”时期.为此,本刊专访了国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群.“由危机应对模式转向常规模式”《决策》：即将过去的2011年,国际国内经济都很复杂多变,我们如何来总结2011年的宏观经济形势与政策?张立群：如果对2011年做一个概括,我认为是宏观经济转型调整的关键年,应该说中国的宏观经济政策在2011年,基本完成了由危机应对模式向常规模式的转向.表现在以下几个方面：第一,从财政政策方面来看,尽管现在还是积极的财政政策,但是政府投资增速明显降低.由政府主导的公共事业和基础设施投资的增长率比上年增长的数据看,2009年是42%,2010年降低到18%,2011年1-9月份降低到8.5%.这就是说,政府投资在整个投资增长中的比重是逐渐下降的,这对于减少财政赤字压力,逐步稳定国债的规模,特别稳定地方债务的规模是非常必要的.第二,货币政策由适度宽松转为稳健.2010年到今年,已经十二次提高存款准备金率,五次加息,这样的政策意味着货币政策从宽松到稳健的转变.这样的转变到目前为止基本完成.第三,房地产市场政策进行了调整.2009年一度鼓励写房,采取了很多支持性的政策,但是针对房价的快速上涨,针对房地产泡沫发展的趋势,政策转向控制不合理的写房需求,这样的调整也收到了明显成效.今年10月份,城市商品房的销售面积同比下降9.85%.通货膨胀的压力明显减轻,货币增长量的过快增长得到有效控制,房地产泡沫化的趋势得到有效控制.目前,一线城市的房价已经出现下降的苗头,CPI同比涨幅从今年8月份开始已经连续三个月回调.《决策》：今年以来,GDP增速逐季回落,为什么会出现这种现象?张立群：在政府力量撤出,而市场力量开始发挥主要作用的时候,整个经济成长的动力减缓,这个减缓导致的增长速度的微调.今年一季度的GDP增长是9.7%,第二季度9.5%,第三季度9.1%.在三个季度之间,微调都不超过1个百分点,代表这个微调是平稳的.经济最重要的支撑因素就是市场的力量,全社会固定资产投资当中,政府基础设施投资增速下降到8.5%,它占到全部投资的三分之一左右.但是我们全部投资的增速,到10月末固定资产投资同比增长24.9%,应该说并没有很大的下降,这就得益于社会的投资.制造业投资33.3%,房地产投资超过30%,投资的增长没有出现大幅下调.由政府力量向市场力量转变当中,出现了经济增速的回调.从需求角度来看,国内投资增长还在25%左右,消费实际增长率略有提高,看到这样一种需求方面的变化,可以作出判断,未来这种经济增速的回调仍然还是比较平稳的.“经济增速将继续回落”《决策》：2012年是为新一轮增长奠定基础的关键之年,明年的经济形势将会如何?张立群：在2011年经济平稳回落基础上,预计2012年经济增速将继续回落,主要由于市场需求增速继续降低.首先,在出口方面,由于世界经济增长低迷,欧债危机对世界经济的潜在威胁较大,世界经济不确定性、不稳定性增加,这些对我国出口将形成较大不利影响.国内出口企业自身困难也比较多,很多企业存在出口越多亏损越多的情况.因此,2011年出口增长预计在18%左右,2012年预计降低到15%左右.其次,投资增速也会降低,由2011年的23%左右降低到18%左右.预计房地产投资增速将有较大回落,由2011年的30%左右降低到15%左右.此外,随着宏观经济政策从危机应对向常规状态的调整,政府投资将回归正常增长水平.而制造业投资受房地产、基础设施投资影响较大,如果前两项投资一降、一平,预计制造业投资增长将略低于平均增速,保持在20%左右.不过,消费增长率将有所提高.受住房、汽车需求降温的影响,2011年消费增幅出现明显降低,从汽车市场变化规律来看,预计2012年汽车销量将有一定恢复,对消费增长将形成积极支持.写房需求预计不会较2011年明显恢复,受其影响,家具、家电、装修材料等消费品零售额增速不会明显恢复.综合这些因素,预计2012年消费实际增长率为13%左右,较2011年提高2个百分点.《决策》：面对经济增速的不断减速,我们应该如何来应对?张立群：我的观点是,对经济增长的下降要正确对待,不能以总量去谋求经济增长,因为这个代价太大.我们现在财政赤字的水平仍然在1万亿元左右,2008年的时候是1千亿元人民币.这中间出现的很多问题也需要进一步理清,如国债的规模、地方债的规模.从投资效率来看,后面的压力都是相当大的.货币政策方面,尽管现在货币供给量的增长放缓,货币政策放宽的话,通货膨胀的风险也是相当大的.到今年10月末,M2余额达到81万亿人民币,是名义GDP的2.8倍以上,2008年只是1.54倍,相当于社会流通总规模来看,目前货币存量明显偏大.货币政策走向宽松,那么通货膨胀的风险也是非常大的.房地产方面,如果调控转向,再次鼓励写房,我想房价强烈反弹的这种风险也是非常大的.基于这样一些分析,我认为不能再以总量政策扩张提高经济增长率.要适应经济增速的适度降低,通过结构调整、发展方式转变和深化改革,加快巩固新的增长基础,谋求更长时期、更为健康、更少代价的经济发展.“由控制通胀转向巩固经济增长”《决策》：自今年10月份以来,物价涨幅出现明显回落,明年宏观调控重点是否会转向?张立群：在经济增长转型和政策调整背景下,稳定物价的因素不断增加,物价涨幅总体趋降.2012年宏观调控的重点,预计将由控制通胀转向巩固经济增长的基础.从预测看,随着货币政策调控效果的不断显现,导致上涨的货币因素逐步稳定.货币供给和贷款增速呈现持续下降态势.针对企业特别是中小企业融资困难,近期货币政策收紧的力度有所缓和,但方向没有改变,预计2011年内货币政策力度不会明显放松.2012年仍会实行稳健的货币政策,贷款增量及货币供给量增速不会较2011年明显改变,将对稳定涨幅形成基础性支持.写房需求趋稳.2011年采取的限购等措施,在抑制投机、投资性购房需求方面取得明显成效.受政策控制和预期改变影响,预计2012年写房需求总体平稳；受预期改变的影响,部分城市写房需求可能出现较强烈收缩.从供给来看,粮食连续8年稳产增产,生猪存栏量明显增加,棉花增产,农产品供给基础进一步改善；商品住宅上市数量持续增加,保障房建设步伐加快,供给明显增加；服装、家电、汽车、电子信息产品等工业消费品供给充足；重要生产资料供给水平较高,钢铁、建材、生产设备供给充足,能源紧张状况有所缓解,对物价稳定提供了重要支持.从成本方面看,随着要素资源持续上涨,企业转型升级步伐加快,资金、技术对经济增长的贡献度提高,技术进步和劳动生产率提高在很多行业对冲了成本提高的影响,支持了稳定.从输入性通胀压力看,美国提高债务上限方案通过后,美元会进一步扩发,但制约美国政府开支增长的因素也在增强,总体上美元快速扩张的势头趋稳,国际大宗商品上涨预计也将趋稳.综合看,支持物价稳定的因素正在持续增加,预计2012年物价涨幅总体趋降,CPI涨幅在3%左右.“尽快消除制度瓶颈制约”《决策》：2012年经济发展将面临哪些突出问题?张立群：在涨幅降低和需求增速降低的背景下,2012年经济发展面临的突出问题主要有三个方面：企业特别是中小企业困难加大,就业压力加大和金融系统性风险加大.与2011年相比,2012年的市场需求不足、订单不足预计将成为约束企业发展的突出问题.在多种因素困扰下,预计部分企业特别是中小企业的资金链将难以维持,倒闭企业的数量可能有所增加.如果中小企业出现较多倒闭现象,则就业压力必然加大.《决策》：针对这些风险和压力,我们应该如何应对?张立群：针对2012年经济发展趋势及可能出现的问题,应注意增强宏观调控措施的针对性、灵活性和前瞻性,把握好政策出台的时机和力度,特别要协调好短期目标与中长期目标的关系.要围绕经济结构调整和经济发展方式转变,积极为企业转型升级创造有利条件,包括改善融资环境,加大结构性减税力度等.当前我国经济发展的市场环境和资源要素条件都发生了深刻变化,必须加快转变经济发展方式,为中长期经济平稳较快发展奠定新的基础.因此要更加注重调整经济结构、转变经济发展方式方面的工作.同时也应注意到,调结构转方式必须依靠体制机制的完善,因此必须加快改革,加快完善社会主义市场经济体制机制,要紧密结合调结构转方式的要求,加强重点领域、关键环节的改革顶层设计,加快改革攻坚步伐.只要措施得当有力,我国经济一定会继续向好,新一轮经济增长基础会加快形成.《决策》：从地方上来说,2012年应重点做好哪些应对措施?张立群：要加快消除制度瓶颈的制约,包括户籍制度,政府职能的转变,把工作重点真正转到提供公共产品和公共怎么写作上来.同时,也要做好城市发展的长远规划,在长远规划的指导下,把基础设施建设适度超前地高质量完成.还有就是产业结构方面,我们要抓住一个重要机遇.产业结构调整现在最突出的现象,就是无论是劳动密集型的还是资本密集型的,都进入转型升级的关键阶段,设备更新非常普遍.有色金属、水泥、轻纺、棉纺等生产设备,都在更新.装备制造业的发展,就要把信息化的优势发挥出来,把信息化和工业化结合,与整个装备制造业的转型升级结合在一起,为整个工业提供更高水平的设备,这是非常重要的机遇.要实现这一点,还是要进一步放开民间投资,放开市场准入的多种限制,真正让投资者的财产投资权益从法律上得到保护.另一方面要明确投资责任,进一步完善退出制度.把企业内在活力激发出来,把企业追求技术进步的内在动力增强起来,在这个过程当中来推动产业结构全面调整升级.我认为这是最重要、最为关键的,通过这样一些工作,为我国未来发展奠定一个更高的基础,以更小代价,赢得更高水平、可持续的发展机会.