金融专业毕业文格式范文

更新时间:2024-03-19 作者:用户投稿原创标记本站原创 点赞:5331 浏览:19383

刍论化解中小企业融资难

摘 要:中小企业在我国国民经济中发挥着举足轻重的作用,融资难是长期以来制约其健康发展的主要原因之一,面对当前经济下行压力加大的严峻形势,中小企业融资难的问题显得更为突出,如何化解中小企业融资难,现通过分析甘肃省金昌市中小企业融资难的原因,提出了政府、银行、中小企业三方共同努力的途径和方法.

关 键 词:中小企业,融资,对策

中小企业是我国国民经济的重要组成部分,它对促进经济发展、扩大就业、维持社会和谐稳定等方面发挥着举足轻重的作用,这是一个不争的事实.但中小企业融资难是社会普遍反映的制约其健康发展的主要因素.笔者在甘肃省金昌市进行了调研,并对这个问题进行了认真的思考.

一、基本情况

金昌市地处河西走廊东段,祁连山北麓,北邻内蒙,南接青海,是1981年经国务院批准设立的直辖市,总面积9600平方公里,总人口近五十万,城镇化率64.1%.金昌市是一个典型的资源型工矿城市,因盛产镍被誉为祖国的镍都&rdquo截止2014年底,全市共有中小企业833户(不含个体工商户),占企业总数的99%以上.主要从事种养殖、农产品加工、化工冶金、轻工机电、金属制造、采矿选矿、建筑建材、医药食品、批发零售、交通运输、商业饮食、怎么写作相似度检测等行业,产品涉及九十多个大类三百多个品种,打造了一批特色鲜明的品牌产品,如:啤酒麦芽、马记&rdquo,牌瓜子、金乐乐&rdquo,牌奶啤酒、天乐&rdquo,牌糯玉米等二十多个产品获省局级以上优质名牌产品称号.

据统计,截止2014年底,金昌市包括金川集团公司等在内的838户企业吸纳社会就业14186万人,其中中小企业吸纳11032万人,占企业吸纳社会就业的77.76%,中小企业在吸引就业、稳定社会方面的作用是显而易见的.

金昌市现有的银行业金融机构,除工、农、中、建四大商业银行的分支机构外,还有中国农业发展银行、邮政储蓄银行、农村信用社、甘肃银行、兰州银行.2014年全市本外币贷款余额为236.44亿元,其中中小企业贷款余额87.39亿元,占全部贷款余额的37%.据金昌市中小企业管理局调查,2014年全市中小企业贷款需求为195亿,贷款发放额占需求量的44.82%.中小企业贷款难也是显而易见的.

二、中小企业融资难的原因

造成金昌市中小企业融资难的问题是多方面的,既有历史原因,也有现实原因,既有内因,也有外因.

(一)融资渠道单一,直接融资缺乏

金昌市至今没有一家上市企业,除金川集团公司外至今没有一家企业发行债券,中小企业融资基本上单一指靠商业银行贷款这个独木桥&rdquo

(二)中小企业自身素质较差

1.产品科技含量低,竞争力弱.金昌市的中小企业中,除金昌宇恒镍网公司等少数企业外,绝大部分企业的产品科技含量和附加值低,市场竞争能力弱.

2.企业管理制度混乱.很多中小企业都没有建立完善的企业管理制度,企业内部存在产权不清等管理混乱问题,这种混乱会给企业带来很多经营风险.因此,银行在审批贷款时,考虑管理混乱带来的风险而拒绝放贷.

3.企业财务制度不健全.绝大部分中小企业的规模小,财务人员的变动比较频繁,从而造成这些企业的财务制度和财务管理不规范、不健全.同时,有些企业为了应付相关部门的检查,还要准备两套帐,甚至多套帐.这样,企业很难提供准确的会计信息资料,银行也无法摸清企业的真实面目,会计信息失真,造成银行与企业信息不对称,为中小企业融资增加了难度.

4.企业担保能力不足.中小企业自身存在的一些弱点使得银行在提供贷款的时候,通常会要求中小企业提供必要的资产担保抵押品.然而中小企业规模小,缺乏有效的抵押物,致使银行无法放贷.部分企业土地属政府划拨土地,企业没有土地使用证,同时又不能提供其它有效的抵押品,无法满足银行信贷条件.

5.企业存在不良信用记录.部分中小企业或企业法人以前年度未及时归还贷款,存在不良信用记录,再加上企业财务报表缺乏真实度,银行不敢放贷.

(三)商业银行怎么写作质量有待提高

尽管工、农、中、建四大商业银行在金分支机构先后都成立了中小企业怎么写作中心,配备专人专门为中小企业提供信贷金融怎么写作,农村信用社也成立了中小企业信贷中心,发挥管理灵活、业务简便的优势,拓展中小企业信贷领域.从总体上看,商业银行怎么写作创新能力较弱,没有开发适合当地特色的金融产品,差别化、个性化的怎么写作少.缺乏为中小企业发放贷款的激励机制,中小企业信贷人员谨小慎微,采取为不错贷,宁可不贷&rdquo,的作法.信贷投放集中度较高,有的商业银行贷款甚至只提供给金川公司等为数不多的几户企业.这既不利于金融业的稳定发展,也不利于金昌市经济结构的优化调整.

(四)担保体系与担保能力不适应中小企业需资需求

截至2014年底,金昌市共有8家融资性担保机构,其中国有担保机构2家、民营担保机构6家.从注册资金规模看,注册资金1亿元的1家、5000万元的6家、2000万元的1家.2014年全年共累计为各类中小企业提供了387笔共计6.33亿元的贷款担保业务,仅占银行金融机构为中小企业发放贷款余额的7%.这对数量众多、信贷需求旺盛的中小企业来说,还是远远不够的.

(五)信用体系尚不完善

十二五&rdquo,期间,由人民银行金昌市中心支行牵头,金昌市在甘肃省率先开展中小企业信用体系试验区建设,加大了银行信用信息和非银行信用信息的采集力度,不断完善中小企业信用信息数据库.虽然这项工作目前尚不完善,但已经提供了社会化的信用查询怎么写作.目前各商业银行都建立了自己的信用评级制度,只认可本行对企业的信用评级,而没有统一的信用评级制度,造成对中小企业重复评级,既增加了商业银行的工作量,也增加了中小企业的负担.

(六)资金的影响

伴随利率市场化,金融机构去杠杆&rdquo,过程不断深化,银行自身经营成本上升并向实体经济传导,实体经济贷款利率水平总体处于上升趋势,中小企业由于自身经营利润率较低,无法接受较高的利率水平.

三、化解中小企业融资问题的对策

金昌市中小企业融资难有一定的特殊性,但同时也具有普遍性,化解中小企业融资难是一项系统工程,需要政府、银行、中小企业共同努力.

政府发挥好引领指导作用

一是加强诚信教育,提高全社会诚信意识,推动全市社会信用体系建设.开展诚信企业示范创建活动,通过媒体大力宣传诚实守信企业,积极营造守信利益,失信失利的社会氛围.二是要积极鼓励引导和培育有条件的中小企业通过上市和发行债券等直接融资方式融资,拓展中小企业融资渠道,三是要制定优惠政策,吸引全国或区域性股份制商业银行在金昌设立分支机构,发展壮大金融产业,聚集新的金融资本,通过规范竞争,提高金融机构的整体怎么写作水平,四是积极发展小额贷款公司,支持法人金融机构发起设立村镇银行,使小额贷款公司和村镇银行成为中小企业融资怎么写作的力量,五是定期不定期的组织银企对接会,进一步增强政、银、企信息沟通,促进项目与资金对接,实现银企互利共赢,六是建立健全金融奖励制度,对支持中小企业融资做出突出贡献的金融机构进行奖励,激励和调动金融机构怎么写作中小企业和发展地方经济的积极性,七是举办中小企业专题培训班,为中小企业管理人员和财务人员进行企业管理、财务融资等方面的知识培训,帮助中小企业提高管理水平和融资能力,八是要鼓励发展融资担保机构,并根据融资担保机构为中小企业的担保业务进行奖励,激发其为中小企业融资担保的动力和信心,九是加强对社会相似度检测怎么写作机构的管理,降低贷款抵押品评估登记等相似度检测费用,降低中小企业的融资成本.

商业银行转变观念,改善怎么写作

商业银行应从根本上改变观念,切实把中小企业当上帝&rdquo,,努力提高怎么写作质量和水平.一是开展信贷产品创新.要立足金昌地方特色产业,深入开展企业生产经营情况和融资需求的调研分析,真正掌握企业的成长预期和金融怎么写作需求,开展金融怎么写作产品试点或推广,创立信贷品牌,扩大市场影响力,使其成为金昌的行业特色和知名品牌.二是改变对不动产抵押的依赖.针对中小企业固定资产少的现实,将注意力转向占企业资产份额较多的存货和应收账款等动产资源上,创新思维模式,设计业务流程,促进市场份额的扩大和销售规模的提升,从而形成银行和中小企业互利共赢的良性循环.三是建立第三方价值评估体系.交易只有处在公平公正、互惠互利的基础下,才能可持续发展.因此,必须引入第三方,对中小企业仓储质押贷款的质押物进行价值评估,或是评估之后由第三方进行价值确认,以确保价值评估的专业性和贷款金额确定的科学性.四是完善风险防范机制.信贷资金运营讲求安全性、流动性和效益性的统一,这就要求创新信贷产品必须健全风险防范机制.首先,企业必须在金融机构中建立监管账户,优先偿还其贷款本息,确保还款的安全性.其次,质押物必须由金融机构确定的第三方管理公司进行监督检查,确保质押物安全.最后,金融机构要通过评估仓单的实际价值,规定置换期限,严格动态调整质押率,防范波动风险.

(三)提高中小企业的自身素质

打铁还需自身硬,中小企业要想彻底摆脱融资困境,单靠外部条件与外部环境的改善是不够的,还必须致力于提高自身的素质.一是加强企业管理和财务管理,大力开展科技创新.中小企业应逐步建立科学的管理体系,规范财务管理制度,逐步实现由粗放型、无序性向集约型和标准化的过渡转换.同时,中小企业要发展符合国家产业政策的相关产业,加大科研投入,以技术创新提高企业竞争力,从而建立自身高速发展和有效信贷支持的良好循环.二是中小企业要努力提高自身的信用等级,加强企业信用文化建设,培育企业家的信用意识,提倡和宣扬信用观念.三是拓展多种融资渠道.中小企业要建立正确的融资观念,善于利用多种融资方式,缓解中小企业融资压力.除银行贷款的融资方式外,积极拓展租赁、典当融资、票据贴现、同业拆借等多种形式的融资渠道.四是中小企业间加大整合和兼并的力度.在当前严峻的经济形势面前,中小企业应该抱团取暖,通过优势互补、强弱互补、强强联合等方式,在解决融资困难的同时,最大限度地实现管理、技术、市场、人才、信息、物流等资源共享和优化配置,增强中小企业的竞争能力和抗风险能力.

四、结语

造成中小企业融资难的原因是复杂的,要化解中小企业融资难的问题绝不能靠一朝一夕之功,这是一项长期而复杂的系统工程,只要政府、银行、中小企业长期共同努力,相向而行,这个问题就会得到有效解决.

范文二

摘 要:强势经济会造就强势货币,中国经济通过近30年的超高速增长,使中国的国际收支规模和对外支付能力有了空前的提高,出口和外汇储备均为世界前列.如今我国已经超越日本成为全球第二大经济体.近期我国也推出了一系列关于人民币的改革措施,人民币走向储备货币的问题再次成为社会各界热议的话题.如何正确认识人民币走向国际化这一重大国际金融战略,如何全面的了解这一战略的利与弊,如何利用当前的国际局势使这一战略更顺利的开展,扬利除弊,是本文要讨论的主要话题.本文首先简单的阐述了货币国际化的含义,随后分析了人民币国际化的进程以及可能带来的利益与弊端.

关 键 词:人民币国际化利益弊端

经过30多年的改革开放,中国的经济实力持续增强,国际地位稳步提升,国际影响力不断扩大.中国虽然在经济、军事、外交等领域取得了令人瞩目的成就,但想要成为真正的强国还缺少非常重要的一项&mdash,&mdash,金融实力.无论是历史表明还是在理论分析,强国之所以强&rdquo,,不仅表现在军事强、经济强、政治强、外交强、文化强,更重要的表现是这个国家的金融强.具体地讲,就是必须要让这个国家的币强&rdquo目前中国就这一点还是有所欠缺的.强币&rdquo,既是一个强国&rdquo,强大政治经济实力的表现,同时也反过来巩固了强国&rdquo,在世界政治经济格局中的地位,给其带来了巨大的的利益.以美国为例,1944年7月召开的布雷顿森林会议&rdquo,确立了美元在国际金融体系中的中心地位.这不仅为美国带来了可观的铸币税收,而且美国凭借美元的国际货币地位,向他国无条件的借钱,而美国政府只需要开动印钞机就可以还清债务.在这种中心&mdash,附属&rdquo,关系中,拥有强势货币的一方几乎不用承担任何风险而获得收益,而处于弱势的一方或者承担汇率波动的冲击,或者付出极大的经济代价去维持汇率稳定.因此,只要币弱&rdquo,,不管实行哪种汇率制度,除非自身经济结构极其健全,否则难逃危机频发的宿命.如拉丁美洲多次遭遇的金融危机和1997年的亚洲金融危机,最初都是由货币危机所引起的.一系列的事实证明:强国&rdquo,有强币&rdquo

货币国际化的含义

货币国际化是指能够跨越国界,在境外流通,成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程.对于货币的国际化概念的界定,按货币功能划分可以提供一个相对完善的框架.根据Kenen的定义,货币国际化是指一种货币的使用超出国界,在发行国境外可以同时被本国居民或非本国居民使用和持有.我们下面通过一张ChinnandFrankel编制的国际化货币的功能清单(见表1)来直观的阐释.

表1国际化货币功能

货币功能用途私人用途

价值储藏国际储备货币替代(私人美元化)和投资

交易媒介外汇干预载体货币贸易和金融交易结算

记账单位钉住的锚货币贸易和金融交易计价

资料来源:根据ChinnandFrankel(2005)和Kenen(1983)整理.

根据这份清单我们可以看出,一种国际化货币能为居民或非居民提供价值储藏、交易媒介和记账单位的功能.具体来讲,它可用于私人用途的货币替代、投资计价以及贸易和金融交易,同时也可用作储备、外汇干预的载体货币以及钉住汇率的锚货币.

二、人民币国际化的道路&mdash,&mdash,由区域化到国际化

1997&mdash,1998年亚洲金融危机爆发以后,中国一直积极参与建立区域金融架构.中国已经成为清迈倡议框架下最大的双边互换协议的资金供给者之一,同时也积极参与区域多边政策对话和经济监控机制.在现有的区域合作机制中,人民币在一定范围内可以用于双边互换协议的支付货币.截至2007年7月,在清迈倡议(见表2)框架之下,中国已经分别同日本、韩国、泰国、马来西亚、印度尼西亚和菲律宾签署了双边互换协议,总额达235亿美元.其中中国与日本、韩国、菲律宾和印度尼西亚签署的互换协议使用本币支付,其他协议也能够使用美元支付.

表2中国和其他东盟10+3&rdquo,国家之间的双边互换协议(截至2007年7月)

BSA单向/双向货币协议总额状况

中国&mdash,泰国单向美元/泰铢20亿美元签署日期:2001-12-06

终止日期:2004-12-05

中国&mdash,日本双向人民币/日元

日元/人民币60亿美元签署日期:2002-03-28

中国&mdash,韩国双向人民币/韩元

韩元/人民币80亿美元签署日期:2002-06-24

中国&mdash,马来西亚单向美元/林吉特15亿美元签署日期:2002-10-09

中国&mdash,菲律宾单向人民币/比索20亿美元签署日期:2003-08-29

修正日期:2007-04-30

中国&mdash,印尼单向人民币/卢比40亿美元签署日期:2003-12-30

修正日期:2006-10-17

资料来源:日本银行.

2008年,由美国次贷危机诱发的国际金融海啸席卷全球,给东亚各国经贸发展带来了巨大的冲击,东亚各国普遍认识到,只有通过加强货币金融合

作提高各国金融的资源配置效率,才能有效抵御和化解金融海啸的消极影响.可以说,国际金融风暴生客观上推动了包括货币互换在内的东亚货币合作的深化.2008年以来,东亚货币互换再次取得突破性进展,中国先后与韩国、香港、马来西亚、印尼等国以及区域外的白俄罗斯、阿根廷签署货币互换协议,总额达6500亿人民币.此外,货币互换的多边化版本区域外汇储备基金的筹集也取得了重大突破,基金规模从原定的800亿美元扩大至1200亿美元.

货币互换的拓展客观上推进了人民币国际化的进程.人民币的区域化是实现国际化的必要环节.我国通过与周边国家签署货币互换协议,促进周边国家在贸易活动中采用人民币作为结算货币,可以提升人民币的国际地位,部分实现人民币国际结算功能和储备功能,加快人民币成为区域主导货币的进程.目前在我国资本项目尚未实现自由兑换的情况下,人民币国际化选择以东亚地区为基础和平台,坚持从区域货币到国际货币的发展路径是一种现实的选择.

2008年12月24日国务院常务会议决定对广东和长江三角洲地区与港澳地区、广西和云南与东盟的货物贸易进行人民币结算试点&rdquo此举一方面一定程度上降低出口企业的风险,减少企业经营成本有利于双边贸易水平的提高,另一方面更将有利于人民币向国际化方向的推进.时隔3个半月,2009年4月8日国务院常务会议决定在上海和广东的广州、深圳、珠海、东莞开展跨境贸易人民币结算试点.从货币互换到人民币用于国际贸易结算,人民币国际化迈出了实质性的一步.

但总体上看,人民币仍然处于国际化的初级阶段.目前人民币在境外使用还局限于跨境流通,取决于人口的流动.真正的国际货币应该融入物流和资金流中去.另外,在国际金融市场上,人民币还只是一种交易符号,如无本金交割的人民币远期交易,不能用于结算,基本上与资金流隔绝.因此,人民币的国际化还有很长的路要走,要按照由区域到国际的战略思想不断前进.

人民币国际化带来的收益

我们可以将货币国际化利益按不同的形式分为两个部分:一是通过相关数据的核算可以计量出来的经济利益,二是难以量化的经济利益以及超出经济范围的利益,货币国际化总利益即为二者之和.

1.可以计量的货币国际化收益

(1)国际铸币税收入

国际铸币税(internationalseigniorage)是指当一国货币国际化后,货币当局凭借其发行特权,从外国居民那里所获得的可量化的发行收益与发行成本之间的差额.货币发行收益巨大但发行成本却微不足道,国际铸币税收入相当可观.美国是国际铸币税的最大受益国,据专业人士计算计算,截至2002年年底美国获得的国际铸币税收益高达9530亿美元.目前我国拥有数额巨大的外汇储备,这实际相当于对发行国政府提供巨额无偿贷款,同时还要承担通货膨胀带来的风险,这是一种巨大的财富损失.如果人民币实现国际化,我国不仅可以减少因大量使用外汇而造成的财富流失,还可以通过向国外发行人民币筹集资金,获得国际铸币税收入.根据国内学者钟伟的测算,如果人民币的购写力在长期保持稳定,并且逐步推进人民币的区域化,那么人民币的铸币税收入可保持年均25亿美元左右.

(2)从境外储备资产的生产成本到金融运作的净收益

对铸币税的研究表明,货币当局可获收益的多少取决于它使人们持有货币或者其他资产的能力.这意味着当国外央行持有的境外储备资产主要以银行存款或国债等形式存在的时候,国际货币发行国必须为之提供一个正利息补偿,这种非零的生产成本减少了发行国的国际铸币税收益.进一步来讲,如果存在足够多种类的国际货币可供选择,或是持有储备资产的形式足够多样化,则国际铸币税收益可能因为竞争而消失殆尽.

事实上,国外央行持有的境外储备资产,无论是以存款形式还是以国债形式存在,都意味着为国际货币发行国的银行体系及其政府提供了巨额的资金来源,通过银行体系的资金引用和政府财政支出机制,这部分资金必将转换为可贷资金并带来收益.而且,国际货币所执行的交易媒介等职能必然通过发行国银行体系所提供的结算和支付怎么写作来完成,这也为相关金融机构带来了佣金收入.

2.其它类型的货币国际化收益

货币国际化所带来的经济利益,远远不只是国际铸币税收益和运用境外储备资产投资的金融业收益,

(2)人民币国际化有利于提升我国的国际地位和政治声望

目前的国际金融体系中,由于不存在世界政府和世界银行,一些国家的货币同时担当着国际货币的角色.建立在一国或几国国内货币国际化&rdquo,基础上的国际货币本位制度,内在地规定了国际汇率制度的不平等性.当前的国际货币体系主要由美元、日元、欧元组成,是一种不对称的货币体系,发达国家由于掌握了货币话语权,在国际货币体系中居于主导地位,相反,发展中国家,由于具体历史的原因,在国际货币体系中处于被支配的地位.

人民币的国际化减少国际货币体制的不完善对我国的影响,一旦人民币完全国际化后,中国就拥有了一种世界货币的发行和调节权,对全球经济活动的影响和发言权也将随之增加,一旦成为国际货币体系的重要组成部分,其对全球经济的稳定和增长也会做出重要的贡献.

货币的国际化往往意味着该货币发行国在国际货币体系中地位的提高及在国际货币及金融政策协调中作用的加强,有利于增强一国在国际事务中的影响力.人民币实现国际化后,中国就掌握了一种国际货币的发行权和调节权,将使那些使用人民币的国家在一定程度上形成对中国经济的一定依赖性,中国的经济发展状况和经济政策变化也将对那些国家产生影响,从而加强中国的经济中心地位,中国在国际事务中将具有更大的发言权,有利于中国经济的持续增长和综合竞争力的提升.此外,人民币的国际化可以优化世界货币结构,支持世界政治经济格局的多极化发展.人民币国际化后,成为国际结算的货币之一,可减少我国与世界各国经济贸易往来中对美元、欧元等国际货币的过分依赖,从而增强中国防范外部金融冲击和抵御货币入侵&rdquo,的能力.

货币国际化并不只带来了经济利益.人们对货币的追逐,表面上是对货币所代表的经济价值的肯定,实际上则是对隐藏在货币之后的政治、经济、社会制度乃至文化意识形态的某种自自愿的服从.因此货币国际化对于国际社会的影响是全方位的,给货币发行国所带来的好处自然也是多层次的.

(3)人民币国际化有利于国际融资

由于发展中国家原罪&rdquo,的存在,发展中国家无法以本币从国外市场甚至是国内市场上错款和获得长期借款.(Eichengreen和Hauann,1999年).具体来说,就是无法以本币从国外市场上借款是导致大多数发展中国家货币错配和期限错配的主要原因.对那些持有外币债务的国家来说,他们无法从总水平上降低货币敞口风险,因而大多数国内贷款者将不得不面对资产负债表上的货币不匹配问题,从而面临更大的外汇风险.

人民币成为国际货币后,经常项目出现赤字可以通过境外流入的资本进行融资,人民币汇率的波动与经常项目赤字的相关度将下降,美国在多年出现财政和经常项目双赤字&rdquo,的情况下经济仍然保持高速增长,一个很大的因素就是美元的国际中心货币地位.当然,对于经常项目赤字,还可以通过本币发行便利的进行融资,但是这种国际货币的特权不能滥用.同时,由于经常项目赤字的融资渠道更为宽泛,我国可以降低外汇储备水平,分流部分外汇储备资源以进行研究和开发投资.

(4)人民币国际化有利于缓解高额外汇储备压力

中国外汇储备持续增长,截止到目前为止已突破3万亿美元.外汇储备的增加导致人民币升值压力加大.人民币升值会对我国贸易及加工业产生不利影响,而汇率稳定则贸易顺差更大,进而人民币升值压力更大,国际利益冲突也将加剧.解决这一两难困境的有效方法就是人民币国际化.虽然说高额的外汇储备有利于维护国家的对外信誉,但本国货币在国际货币体系中的地位并不会因为外汇储备的增加而有相同比例的提高,反倒是持有成本增加不少.人民币国际化后,中国的清偿力将可以用人民币来实现,这样将大大减少对外汇储备的需求,也有利于缓解人民币的升值压力.

人民币国际化带来的成本

人民币国际化是一把双刃剑&rdquo从上面的论述中我们可以看出,人民币国际化可以给中国带来丰厚收益,对中国各项事业的发展都有着不可估量效用.但是中国在获得上述利益的同时,也需付出一定的代价和成本.

(1)人民币国际化将使我国面临货币逆转的风险

铸币税的区域延伸表现为货币职能延伸到发行国范围之外获得货币发行收益.在国际货币市场与资本市场高速流动的条件下,货币国际化在理论上存在可逆转性.这意味着货币国际化在带给发行国利益的同时,也使发行国承担者着巨大的风险.信用货币的国际竞争力主要取决于经济体对该货币的信心与预期,最终取决于这种货币的运行效能.信心与预期具有双向强化&rdquo,特征.对货币国际交易媒介能力的乐观预期使强币更强,进而使国际铸币税收益扩大,对货币国际交易信心的不足导致对该货币国际地位的悲观预期,从而影响其国际地位.在国际货币多元化格局中,在国际货币市场和资本市场流动效率充足,能够支持货币迅速转换的条件下,当一种国际货币的国际竞争力预期悲观时,货币持有者会通过资本市场或者货币市场在不同得储备货币之间迅速转换.这种国家货币在国际资本市场或货币市场上的可选择性决定了货币国际化的可逆转性&mdash,&mdash,经济体可以选择一种货币,也可以放弃它而转向另一种预期乐观的货币作为国际清偿手段.国际货币市场上的风险溢价及其引起的货币与资本套利行为是国际货币可逆转性的最佳诠释.

另外,国际货币的选择,会由于货币替代问题,带来货币政策实施效果的不对称甚至货币政策的作用方向完全相反.这一点在美元化国家表现的淋漓尽致.美元化相当于美元化国家放弃了货币主权而达成了暂时的货币统一,但由于经济实体政治的独立性及其经济周期的差别性,决定了货币一体化国家之间的利益不一致.货币发行国为了自己的利益难以全面照顾美元化国家的利益,甚至所制定的货币政策带来美元化国家的利益损失,只要货币接受国与货币发行国处于经济运行的非一体化状态,这种情况就必然存在.

当货币区域内出现极度的利益不均与成本分配不公时,货币合作收益就难以弥补为合作而支付的成本,原来的利益均衡就会被打破,一种新的合作形式(不合作)就成为新的选择,拥有政治独立的国家政府则会重新选择货币,货币国际化的逆转就不可避免了.国际货币的逆转必然给无论货币发行国还是货币接受国都会带来巨大损失,对于货币发行国而言,货币国际化逆转是百害而无一例的,而对于接受国而言,放弃一种货币作为清偿货币或媒介货币,理性选择的结果可能是获得更大的收益.

(2)人民币国际化将使我国政府宏观调控难度加大

在封闭经济条件下,一国经济政策只受国内经济变量的影响,货币政策所调控的也只是国内经济,而开放经济下,外部经济变量也将对国内经济产生影响.人民币国际化将使得资本国际间流动变得更加容易,流通成本更低,这就为投资资本提供了更大的空间.资本流动将对我国资本市场利率产生影响,资本流入会增加对人民币的需求,在保持货币政策稳定的情况下,市场利率面临上升压力.同样,资本的流动也会引起外汇储备的变动,进而引起人民币汇率波动.在这样一种情况下,政府的货币政策将受到影响,国内宏观调控的效果也将大打折扣.例如,为了应对国内发生的通货膨胀而实施紧缩性的货币政策、提高市场利率时,国内商业银行可以方便地从境外借入大量的人民币资金以满足客户的借款需求,其他逐利资本也将迅速流入,相反,当施行宽松的货币政策、降低利率时,又会引起大量资本外逃,极大地抵消货币政策的效果,加大宏观调控的难度.

(3)人民币国际化将使我国面临更大的货币需求和汇率波动

一国货币成为国际货币后,其货币将被许多国家储存和使用.一旦国外货币需求的偏好发生变化,将会导致国内货币供需发生波动.此外,由于一国货币国际化后,将允许外国居民获得本币资产,外国居民如果大量购写本国资产,资本的大量内流就可能导致本国货币升值,这将影响本国产品在国际市场上的竞争能力,影响贸易收支的平衡.人民币在境外大规模流通可能在一定条件下对人民币汇率产生压力,增大人民币汇率稳定的难度.当人民币离岸市场形成后,将对国内的人民币汇率形成重要的参照,人民币汇率的形成机制将更为复杂,准确地评估人民币均衡汇率水平和影响人民币汇率长期因素的难度更大,干预人民币汇率也就较为困难.


(4)人民币国际化将使我国货币政策的效果减弱甚至失效

一国货币的国际化会影响发行国银行执行货币政策的效果,降低本国货币当局控制基础货币、调控国内经济的能力.国际货币作为本国的货币和作为国际货币的职能有时候会发生冲突.货币国际化之后,本国货币与国际金融之间的一体化程度将增强,这样,国内的货币政策将面临更加严重的内外均衡的冲突&rdquo,问题.货币政策的调整与实施将受到国际因素的制约,货币政策的制订,不能仅考虑国内经济发展状况,还要顾及世界经济的发展周期.有关国家为稳定本国货币将人民币视作为锚货币,货币政策的传导机制会发生相应变化,货币政策操作的难度将大大增加,银行很难确定货币政策调整的适当时机.

储备货币发行国不时发现在实施国内货币政策时会受到国外本币持有额的钳制.对于一个国家来说,国际上持有其货币的数量越大,国内金融政策执行的难度就越大.同时,由于取消了货币壁垒,经济危机、通货膨胀可随时传递到国内.

总而言之,一国货币国际化像一把双刃剑,既给该国带来各种成本,同时也给该国带来诸多利益,但是国际化带来的利益远远大于成本.更为重要的是,国际货币发行国在国际金融体系中具有较大的话语权,这种话语权意味着制定或修改国际事务处理规则方面的巨大的经济利益和政治利益.对此,国际货币基金组织和世界银行集团等国际金融组织的实践提供了很好的证明.而那些国际政治热点问题的背后屡屡浮现的美元货币交易的影子,则再三提醒我们:美元这种制度工具,实实在在有着对于其他国家制度和文化&lsquo,侵入&rsquo,的味道&rdquo正是在这层意义上,货币国际化近年来一直被视为国家竞争战略的重要组成部分.当我们揭开国际货币面纱,重新审视其背后复杂的国际政治、经济、社会制度甚至文化冲突时,或许不得不承认,谋求货币国际化的动力已不仅仅源自于对经济利益的追逐,从某种程度上讲,欧元的崛起以及新兴国家对本国货币国际化战略的执著,也可以理解为捍卫自身利益、抵制国际货币先驱者&rdquo,的一种努力,认识到这一点对于我们探讨人民币国际化问题或许可以有所启发.