加快我国离岸金融市场

［摘 要 ］ 本文从离岸金融市场的定义、特点、分类谈起,进一步说明发展离岸金融市场的条件和意义,以及加快发展我国离岸金融市场的必要性、模式选择和具体措施.

［关 键 词 ］ 离岸金融市场内外分离型必要性监管措施

离岸金融市场（Offshore Financial Market）又称境外金融市场（External Financial Market）,也叫新型国际金融市场,是指经营可兑换货币且交易在货币发行国境外并在非居民之间进行的,既不受所使用货币发行国政府法令管制,又不受市场所在国政府法令管制的,一个包括世界各地的、进行各种境外货币资金交易的全球统一的金融市场.自上世纪50年代起,离岸金融业一经产生就以惊人的速度迅猛发展,目前已有50多个离岸金融市场分布在世界各地.

离岸金融市场不同于传统意义上的国际金融市场,具有交易主体非居民性、交易货币境外性、利率体系独特性、融资规模庞大性、交易业务便利性、管理环境宽松性等显著特点.离岸金融市场的产生和发展,有利于国际资本的大量流入,可弥补国内资金缺口,使国内市场主体能以更加灵活的方式和渠道筹资、融资；有利于降低国际间借贷资金的成本；有利于引进大量现代化的金融工具和金融产品,促使国内同业改进经营管理方式,加快金融创新；有利于加快本国的金融监管向国际惯例靠拢,提高监管质量；有利于增加本国外汇储备,调节国际收支,稳定国际经济金融秩序.

一、离岸金融市场的类型

按照离岸金融管理模式,可将离岸金融市场分为内外一体型、内外分离型和避税港型三种.内外一体型特点是：在岸金融与离岸金融结合为一体,离岸账户和在岸账户并账运行,资金可以自由往来,该类型适于金融制度完善、监管水平较高、金融自由化水平较高的国家和地区,伦敦和中国香港是这种类型的代表.

内外分离型又分为严格内外分离型和渗透型,严格内外分离型的在岸账户和离岸账户严格分开,禁止资金在两种账户之间流动,美国和日本属于此种类型；渗透型的在岸账户和离岸账户虽然分开,但可以将在岸和离岸资金相互转移,满足临时性的流动性要求,该类型适于金融管制较严格或竞争力较低的国家,可以实行有限度的保护主义政策,马来西亚、泰国属于这种类型.

避税港型离岸金融中心通常并不参与资金融通活动,仅仅通过账簿进行境内外资金的交易,而没有实际业务的发生.其特点是几乎所有的业务免税或享受税收优惠,该类离岸金融市场适于经济规模较小,基础设施发达的国家,以海地区的开曼和巴哈马为代表.

二、我国已具备加快发展离岸金融市场的基本条件

1. 我国具备良好的政治经济基础,GDP增长率从2003年开始均已超过10%,GDP总量在2009年居世界第三位.

2. 随着我国金融机构的股份制改革和新型公司治理机制的引进,其效率在不断地提高,基本能够满足非居民的各种需求,为非居民提供全面的金融怎么写作.

3. 近年来,我国的金融业技术手段不断发展,已经基本与世界接轨,能够满足发展离岸金融的需要.

4. 我国东部沿海城市的地理位置、时差条件对于开展离岸金融业务非常有利,能够与其他国际金融中心在营业时间上相互衔接.

三、加快发展我国离岸金融市场的必要性

如今,人们已经越发认识到,除了石油资源、高新技术资源外,金融资源也是重要的国际战略资源之一.美国长期以来虽然在经常项目上显示为巨额赤字,但经济却能保持高速增长,其中最重要的原因是美国在国际金融竞争中保持了绝对优势的地位,大量来自海外的资金源源不断地输入美国经济动脉中,平衡了美国国际收支的逆差,减弱了美联储大肆增发纸币的通胀效应,拉动了美国的经济增长.正因为如此,在我国实现中华民族伟大复兴的21世纪,我们绝不能忽视金融的巨大作用.我国要真正屹立于世界民族之林,就需要借助金融市场,尤其要注重加快发展离岸金融市场.

具体来说,加快发展我国离岸金融市场的必要性包括：首先,发展离岸金融市场是推进我国金融国际化的内在要求.加快发展离岸金融市场有助于维持金融体制现状,有助于弥补国内金融市场发展不足,有助于加快我国金融发展和国际接轨.其次,加快发展离岸金融市场是我国吸引外资流入的有效途径之一.这样既可以在较大程度上满足外国投资者对投资环境的需要、降低融资成本、分散经营风险,也可以避免对我国现行的政策体系形成不必要的冲击,从而达到既积极合理引进外资又防止外资流入干扰宏观调控的目的.再次,发展离岸金融市场是提高我国外资利用率、节约外汇开支、改善外债结构的有效方式之一.最后,发展离岸金融市场将有效增强我国防范和化解金融风险的能力.

四、发展我国离岸金融市场的模式选择

针对于我国当前国内金融市场的发展水平和金融环境的实际状况,我国应选择以内外分离型为主、渗透型为辅的离岸金融市场模式.从我国实际情况看：在岸业务与离岸业务必须严格分离；我国的外汇管理虽然放松了国际收支中经常项目下的外汇管制,但人民币尚未实行资本项目下的自由兑换,离岸市场的业务只能在非居民之间进行.采用内外分离型为主的离岸金融市场模式,一方面便于我国金融管理当局对在岸业务、离岸业务分别加以监管,另一方面可以较为有效地阻挡国际金融风险对国内金融市场的冲击,增强风险防范能力.

我国发展离岸金融市场在以内外分离型模式的基础上,还应当单向地、有计划地、适度地选择渗透型模式,具体可采用如下方式：在渗透方向上,宜采用只允许离岸资金向国内渗透,不允许国内资金向离岸渗透；在渗透渠道上,初期可允许离岸资金贷款给国内企业这种间接融资方式,在离岸金融市场发展成熟之后,可逐步放开让境内企业到离岸市场上发行债券、股票等直接融资方式；在渗透管理上,要从政策设计到实际操作的各个环节上均做到管理有效、管理及时、管理可控；在渗透规模上,要做到适度渗透,防止规模失控给国内市场造成动荡,应以不冲击国内物价水平、税率水平和汇率水平为准.

五、问题

1. 从离岸金融业务来看,我国银行离岸金融业务规模小、品种少,难以满足客户需求.目前,我国的离岸金融业务局限于存贷及结算业务,因此难以吸引大量的资金,这大大限制了我国离岸金融的发展速度.今后,我们应在防范风险的基础上,加快推出保险、信托、证券和金融衍生工具交易等怎么写作.

2. 从市场准入机制来看,我国离岸金融市场的开放程度仍然不够.市场准入管制导致许多中资银行无法进入离岸金融市场,制约了我国离岸业务的发展.

3. 从政府角度来看,我国政府对离岸金融市场建设政策推动不够.从国际离岸金融市场发展经验来看,政府推动起了重要的作用,如最初的英国和后来的新加坡等国家,都是通过政府的推动作用建立起离岸金融市场.

4. 从怎么写作对象来看,我国离岸金融客户群单一.主要为港澳地区企业和境外中资企业,其中90%左右的客户集中在香港,欧美经济发达地区的客户太少.

六、发展我国离岸金融市场的具体措施

首先在建立离岸金融中心时,要注重充分发挥政府的宏观调控作用,建设政策推动型离岸金融市场.离岸金融业务最具有吸引力的核心在于优惠的税率,因此政府应该在离岸市场中采取更为灵活的优惠措施,以吸引更多的客户群体.

其次,要加强对离岸金融市场的监管.离岸金融市场的交易双方均为本国非居民,其中最主要、也最为活跃的是国际商业公司和境外金融机构,其商业运作和离岸金融活动不受我国法律管辖.因此我们要采用经济和法律的手段加强对离岸金融业务的外部监管.建立严格的离岸金融机构的设立和审批制度,加强市场准入监管；通过现场检查和非现场检查的方式,防范商业银行的道德风险和投机行为；加强信贷风险管理,适当降低业务地区、行业和对象的集中程度,实现业务地区和业务对象的多元化；根据有关离岸银行监管的国际惯例,对离岸银行的信用风险、利率风险、流动性风险、操作风险等各种风险实施全面管理,尤其要高度重视对其资本充足率和流动性的要求.

总之,离岸金融市场是国际金融市场的重要组成部分,它的发展不仅能迅速提升一国金融业的国际综合竞争力,而且能更好地发挥金融在现代经济中的核心作用.同时我们也应认识到离岸金融市场的特性决定了它必定是一把双刃剑,它在促进我国金融市场和经济发展的同时,必定会带来更大的金融风险,但是只要加以引导和监管,必定会促进我国经济的发展.我国要想在经济全球化背景下立于不败之地,就必须抓紧时间尽快充分发展自己的离岸金融市场,使其为我国经济的和谐、健康和持续、平稳发展做出应有的贡献.