BBY与CC大发保险横财

更新时间:2024-02-18 作者:用户投稿原创标记本站原创 点赞:22368 浏览:104486

从20世纪90年代中期起,BBY与CC就已意识到保险怎么写作合同可为他们带来巨大的利润,他们每年从合同中获得的利润已超过公司产品本身的价值.然而,当秘密被公开后,他们还能继续乐观吗?

2004年12月20日,有一个全国最大的两家消费电子连锁公司都不希望投资者们知道的秘密.当电视、手提DVD机和其它的产品从货架上消失时,Best Buy Co.(BBY)和Circuit City Inc.(CC)并不指望在这上面谋利.相反,他们依靠的是延期的保险合同,比起产品的销售,这些合同的销售毫不逊色.

保险对市场来说其实没有任何价值.他们所保的那些产品几乎从不需要修理.FTN Midwest证券公司分析师Daryl Boehringer说:“它们都是纯利润.”

分析师说,去年,从保险中获得的利润占了CC公司的全部营业额,占BBY公司营业额的一半.他们认为从合同中获得的利润率在50%和60%之间.那几乎是产品本身利润的18倍.例如,一个价值3000美元的平面电视的四年的合同大约花费400美元.BBY给它的保险公司160美元,自己保留240美元.

但是你不会在公司的财政综述上看到关于这笔巨额利润的详述.“我们不公开任何关于在BBY出售的产品或怎么写作的利润率的信息,”BBY女代言人Sue Busch Nehring 在一个电子邮件中这样写道.

会计师们说信息披露的缺乏将给收入透明化增加负担,并且投资者们也想知道这些真实的信息.残酷的竞争和高档电子产品在上的急剧下跌威胁着这些利益.Boehringer说:“随着他们对怎么写作合同收入的强烈依赖,任何明显的减速都会给收入带来巨大的负面影响.”

事实上,沃尔玛在消费电子业中称得上是巨头,如今已经占有市场20%的份额.BBY在2004财政年度里有220亿美元用于销售,占市场的31%.CC在去年有97亿美元的销售额和14%的市场份额.显然,沃尔玛已经超过了CC.

然而,与其它众多的专业连锁店不同,沃尔玛并没有接受延期的怎么写作合同.零售商的缺乏使沃尔玛难以定位这个合同.然而,一旦沃尔玛被那些令人瞠目的高利润率所吸引,决定背离自己的保险底线,它将有机会获得巨大的利润,同时必定能够在保险上击败对手.SAFE LLC的保险顾问Jim Sebastian说,他相信沃尔玛已经检测过合同,但是还没有做出任何反应.

猜测游戏

当怎么写作合同正日益引来批评时,BBY实际上已经切断了对它的揭露途径.瑞奇菲尔德地区的连锁店没有单独地报告它的保险收入,虽然它过去曾报告过合同中包含的销售百分比,但从2001财政年度以后就不再这样做了,它隐藏了这一数字,在收入分类中把它标识为“其它”一项.而在2004财政年度里,它完全不再报告“其它”这一项了.

CC则更加坦率,列治文地区的机构报道了合同能产生多大的利润,以及他们编造的销售的百分比――而不是它创造的利润.在财政年末,即2月29日,据说它的保险收入总计3亿2千6百万美元,占销售的3.3%.SAFE的零售商Sebastian说:“显然,他们不想让J.Q. Public知道他们从合同上挣了多少钱.”

利用从产业中收集的信息,分析师Boehringer将所有评估集中在一起,这些评估都显示出这些合同是多么的有利可图.在财政年末,即2月28日,他估计,在BBY的13亿美元营业额中,合同收入占了45%即6亿美元他还认为,如果没有合同利润,CC将会有营业亏损.

BBY和CC都不会回答为什么不更多地公开他们的保险业务.BBY的Nehring说,产品和合同应被视为不可分割的.CC发言人William Cimino零售商的财政报告绝对真实并且补充说:“我们认为我们已经给出了足够数量的信息.”

批评家们说公司正利用包括判断呼叫在内的会计学中的灰色地带.乔治亚理工学院的会计学教授、财政透明度专家Charles Mulford说,公司能够把产品和合同销售混在一起,牢不可分,以致它们不需要被分别报导.但是,他主张公司应该把保险业务作为单独的业务对待并公布它的收入和利润.

在法则制定机构财务会计准则委员会的指导方针下,合同遇到了一个针对处理个案的重要的检测:他们供应10%以上的营业额.纽约大学斯特恩商学院会计学教授Paul R. Brown说:“合同也遭遇了另一个财务会计准则委员会的检测,因为当他们讨论如何推进业务的时候,公司无疑会对保险销售实行分别对待.”

此外,通用会计准则委员会呼吁揭露一切真相,这些真相在商业上十分重要,甚至可以影响到投资者.而BBY倾向于隐瞒信息.

最早的接受者

从20世纪90年代中期起,BBY与CC都开始对保险业重视起来.当时的合同销售还不到收入的1%.作为抢跑的手段,BBY开始鼓励员工们全力以赴地去销售合同.同时,它转向保险业巨头美国国际集团,希望它为这些产品承保.与此同时,鉴于保险公司AOC拥有众多的业务,当CC准备扩展自身的保险销售时,它转向了AOC.

对于BBY来说,战略转移的收益已经到了瓶颈.在1996年的第四个季度中――出合同比投保的产品本身享有更高的利润――于圣诞节带来的销售疲软,BBY的营业额下降了19%.美国国际集团没有被统计,但它的营业额应该遇到了更严厉的冲击.现在,美国国际集团冒着为维修或更换货物而付款的风险,BBY则在销售时如实登记所有的保险额,而不是利用怎么写作合同对它进行分期清偿.

起初,BBY在如何重新登记保险额上非常小心谨慎.1999年年底,当它开始转向美国国际集团时,证券交易委员会要求BBY重新汇报1996财政年度的收入状况.问题出现在哪里呢?即使BBY不再在合同上冒险,依照这些店所在州的法律,连锁店仍旧对它负有责任.因此BBY不得不通过从这些州里重新清偿合同收入从而再次调整它们的结果.这使它在四年内共减少4千9百万美元(7%)的营业额.

分析师认为,投资者们现在仍有足够的理由担心保险收入在日趋透明中可能会减速.那些昂贵的配有液晶显示器的数字电视和等离子电视,占双方零售商收入的一半以上.但是,高档电子产品正在加速通货紧缩:每18个月,下降45%,几乎为5年前速度的两倍.当下降,消费者越发不愿意去购写怎么写作合同,他们认为如果配件坏了,不如换个新的.这个趋势导致CC的合同收入从前年占销售额的3.6%下降到去年的3.3%.因此,公司更加鼓励员工们致力于合同销售.


分析师认为,对于投资者来说,通货紧缩并非是唯一的负面结果.当消费者们从昔日的旧产品转向数字电视时,零售商们更加有利可图.但是,这种转变将在今后的几年中松弛下来.不久,投资者们可能会希望在电子产品连锁店里为利润购写一个延期的保险.