2016年中国十大金融事件

更新时间:2024-01-11 作者:用户投稿原创标记本站原创 点赞:30436 浏览:143323

[编者按] 2012年全球经济继续笼罩在经济危机的阴霾下,各国的宏观调控不力,效果匮乏.在2012年,全球实体经济的自由落体超出预期,而在2008~2011年间独立增长的新兴经济体也发生了根本性逆转,成为经济下滑的重灾区.而中国也深受影响,在国际政治、经济环境恶化的影响下,我国的出口严重受阻,经济增长失去了重要的动力,2012年的GDP增长目标也不得不进行下调.

2012年开年之际,第四次全国金融工作会议的召开,重点分析了国内外的经济形势,总结了国际经济危机的教训,并为未来五年我国的金融工作奠定了基调,指明了方向.包括“一行三会”在内的监管层纷纷围绕金融工作会议的精神推出了一系列举措,将社会融资规模纳入央行统计框架,以及《商业银行资本管理办法(试行)》、“银十条”、《证券公司代销金融产品管理规定》的出台为各行的金融机构划定了标准,提供了机会.而金融消费者保护机构的成立保证了金融消费者的合法权益.

另外,温州金融综合改革实验区的建立、深平两行的合并、影子银行的发展以及互联网金融的蓬勃兴起都是2012年值得我们特别关注的重大事件.

总结过去,继往开来,《银行家》甄选“2012年中国十大金融事件”,铭刻中国金融发展历程,望与广大读者一起,在2013年迈步从头,谱写出中国经济金融发展新的篇章!

第四次全国金融工作会议召开

2012年1月6~7日,第四次全国金融工作会议在北京举行.肇始于1997年的金融工作会议每五年召开一次,已经成为惯例,基本上决定着未来五年金融工作的基调和方向,成为指导我国金融工作的重要会议.本次会议是在全球金融危机爆发以后的第一次,因此本次会议既回顾了中国金融业前五年的成就与问题,也吸收了国际金融危机留给的深刻教训,突出“坚持金融怎么写作实体经济的本质要求,牢牢把握发展实体经济这一坚实基础”,“有效解决实体经济融资难、融资贵问题”;“坚持市场配置金融资源的改革导向”;“坚持创新与监管相协调的发展理念,支持金融组织创新、产品和怎么写作模式创新”;“坚持把防范化解风险作为金融工作生命线”,“在确保国家经济金融安全的基础上提高金融对外开放水平”.根据这样的思路和精神,在2012年进一步推进了金融领域市场化改革的方向.

汇率浮动区间扩大

4月14日,中国人民银行发布公告,自2012年4月16日起,银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由5‰扩大至1%,即每日银行间即期外汇市场人民币兑美元的交易价可在中国外汇交易中心对外公布的当日人民币兑美元中间价上下百分之一的幅度内浮动.外汇指定银行为客户提供当日美元最高现汇卖出价与最低现汇写入价之差不得超过当日汇率中间价的幅度由1%扩大至2%.这标志着人民币汇率的灵活性进一步得以扩大,标志着在渐进性、主动性和可控性的汇改原则下,人民币汇率形成机制的进一步完善.

利率市场化改革突破

2012年6月7日,中国人民银行宣布从2012年6月8日起,将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍;将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍.随后,7月5日宣布,从7月6日起将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍.这些标志着我国利率市场化取得了重大突破.贷款利率下浮30%基本上到了银行的保本点,而存款利率的上浮标志着存款利率市场化取得了实质性突破.存款利率的市场化和贷款利率市场化程度的加升,意味着金融体系中最重要的信号将在引导金融资源的优化配置中发挥更加积极的作用,从而使央行的货币政策操作更具灵活性.利率市场化将直接作用于企业、居民和金融机构等经济主体的行为,其中对于我国金融体系中最重要的金融机构――商业银行及其他银行业机构来说影响更大.这一政策公布以后,各类商业银行正在寻求通过资产负债业务的调整、管理的精细化、产品和怎么写作的创新来积极应对.可以预期,利率市场化改革将有效地促进中国商业银行经营管理能力的真正提升,从而更好地怎么写作实体经济的发展.

民间资本进入银行业政策得到细化

2012年5月26日,中国银监会发布了《关于鼓励和引导民间资本进入银行业的实施意见》.这可以理解为中国银监会落实《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》和金融工作会议精神的重要举措.该实施意见有两个亮点:一是明确表态支持民营资本与其他资本按同等条件进入银行业.对于民营企业参与城市商业银行风险处置的,持股比例可以适当放宽到20%以上;对于民营企业参与村镇银行发展设立或增资扩股的,村镇银行主发起行的最低持股比例由20%降低为15%,而且当村镇银行进入可持续发展阶段后,持股比例还可以调整.二是明确为民间资本进入银行业创造良好环境.这一实施意见让许多民营资本非常期待,但在当前城商行普遍运行较好(风险处置已经完成)和村镇银行批准速度明显放缓的前提下,到目前为止似乎还没有发挥明显的效果.

发布了《金融业发展和改革“十二五”规划》

2012年9月17日,中国人民银行等政府网站公布了国务院批复的《金融业发展和改革“十二五”规划》,这一规划显然是根据金融工作会议的精神编制的.根据规划,规划期末应实现如下目标:金融怎么写作业保持平稳较快增长,社会融资规模适度增长;金融结构调整取得明显进展,直接融资占社会融资规模比重显著提高;市场在金融资源配置中的基础性作用进一步增强,利率市场化改革取得明显进展;人民币汇率形成机制进一步完善,人民币资本项目可兑换逐步实现;多层次金融市场体系进一步完善;金融机构改革进一步深化,大型金融机构现代企业制度逐步完善,创新发展能力和风险管理水平明显提升,金融机构国际竞争力进一步增强;金融怎么写作基本实现全覆盖,坚持金融怎么写作实体经济的本质要求,支持科技创新和经济结构调整的力度进一步加大;金融风险总体可控,金融机构风险管理能力持续提升,系统性金融风险防范预警体系、评估体系和处置机制进一步健全,存款保险制度等金融安全网制度基本建立.这项规划的公布比起国家《中华人民共和国国民经济和社会发展第十二个五年规划纲要》的发布整整慢了1年半,没有理由不让人怀疑决策效率.不过,略感欣慰的是部分规划内容或目标,已经在规划公布之前进行了,前述的三大改革就是明证. (欧明刚)

银监会加强商业银行资本管理

2012年6月8日,中国银监会正式发布《商业银行资本管理办法(试行)》(下称《资本办法》),定于2013年1月1日起实施,要求商业银行在2018年底前达到规定的资本充足率监管要求.为推动其平稳实施,中国银监会又于2012年11月发布《关于实施<商业银行资本管理办法(试行)>过渡期安排相关事项的通知》(下称《通知》),明确在过渡期内资本充足率监管的有关问题.

《资本办法》是在2004年《商业银行资本充足率管理办法》基础上,整合2008~2010年间银监会发布的11个新资本协议实施监管指引,全面引入巴塞尔新资本协议(巴塞尔协议II)和第三版巴塞尔资本协议(巴塞尔协议III)的资本监管最新要求后制定的.这既是我国响应国际新监管标准要求、履行国际义务的需要,也是推动我国银行业转变发展方式、提升应对内外部冲击能力、维护银行体系长期稳健运行的重大战略选择,是我国银行业2012年重大事件之一.

《资本办法》坚持国际标准与中国国情相结合,将“巴塞尔协议II”和“巴塞尔协议III”统筹推进,宏观审慎监管和微观审慎监管有机统一.全文共有10章180条以及17个附件,搭建起统一配套的资本充足率监管体系,严格明确了资本定义,扩大了资本覆盖风险范围,强调科学分类、差异监管,同时合理地安排了资本充足率达标过渡期.

《资本办法》不仅包括信用风险和市场风险,也将操作风险纳入资本监管框架;同时明确了资产证券化、场外衍生品等复杂交易性业务的资本监管规则,引导国内银行审慎开展金融创新.商业银行资本充足率的监管要求被分为四个层次:第一层次为最低资本要求,即核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为5%、6%和8%;第二层次为储备资本要求和逆周期资本要求,分别为2.5%和0~2.5%;第三层次为系统重要性银行附加资本要求,为1%;第四层次为根据单家银行风险状况提出的第二支柱资本要求.《资本办法》实施后,我国大型银行和中小银行的资本充足率监管要求分别为11.5%和10.5%,符合巴塞尔最低监管标准,并与国内现行监管要求保持一致.多层次的监管资本要求既符合“巴塞尔协议III”确定的资本监管新要求,又增强了资本监管的审慎性和灵活性,确保资本充分覆盖国内银行面临的系统性风险和个体风险.

《资本办法》在资本要求、资本定义、风险加权资产计量和全面风险治理等各方面与国际新资本监管标准保持一致,同时也注重与我国银行业实际情况相结合:一是下调小微企业贷款和个人贷款的风险权重,引导商业银行扩大小微企业和个人贷款投放;二是针对国内银行贷款损失准备较高的情况,提高了实施内部评级法的商业银行超额贷款损失准备计入二级资本的上限;三是对银行不合格资本工具的退出给予10年过渡期,缓解资本补充压力.此外,根据我国国情,在国际最低标准的基础上,《资本办法》也适当提高了包括核心一级资本充足率在内的部分监管要求.

为推动《资本办法》平稳实施,缓解过渡期内商业银行资本充足率达标压力,银监会发布《通知》,明确提出在过渡期内分年度资本充足率监管要求,并对储备资本要求(2.5%)设定6年的过渡期.《通知》对已达标银行和未达标银行提出差异化要求,未达标银行要在过渡期内达到分年度资本充足率监管要求并制订资本规划,稳步提高资本充足水平.《通知》还要求商业银行科学制订分年度资本充足率达标规划,由监管部门根据宏观经济金融形势和商业银行的具体情况进行灵活、审慎的监管.

《资本办法》的实施是一项系统工程,需要监管当局和商业银行共同努力.相关监管政策需加强与产业政策、财政政策、货币政策的协调配合,兼顾促进经济平稳较快发展、防范金融风险、实施国际规则的要求,营造良好的金融环境.商业银行需加快转变发展方式,合理调整资产结构,加强和改进资本管理,扩大内源性资本补充,积极探索通过发行优先股、创新二级资本工具或开拓境外发行市场等方式筹集资本,有效拓宽资本补充渠道.《资本办法》的成功实施,必将有效推动我国商业银行稳健运行,优化系统性风险防范体系,进一步增强我国银行业的国际竞争力.

(张云峰)

监管机构力推银行小微金融业务发展

2012年二季度中国GDP跌破8%这一政府长期坚持的增长目标.与此同时,出口增长引擎已经熄火,大幅拉动国内消费并不现实,而过度依赖投资会导致产能过剩的情况进一步加剧,于是中国经济面临着“保增长、调结构”的双重压力.受经济增速放缓的不利影响,三季度银行业不良贷款余额和不良贷款率首次出现“双升”.

为了实现实体经济的持续发展,同时又能有效控制银行业经营风险,银监会出台了《关于支持商业银行进一步改进小企业金融怎么写作的通知》(简称“银十条”),并随后出台了解释细则,提出了推动小微企业金融怎么写作转型升级的相关要求.

“银十条”主要亮点

支持发展小微金融业务银行发行小企业金融债.其中第七条规定,“对于小企业贷款余额占企业贷款余额达到一定比例的商业银行,在满足审慎监管要求的条件下,优先支持其发行专项用于小企业贷款的金融债,同时严格监控所募集资金的流向.”理论上讲,通过支持银行发行小企业金融债,可扩充负债业务规模或补充附属资本,将有效解决中小银行为小企业提供融资怎么写作时因负债业务规模受限的问题.

500万元以下小企业贷款风险权重视同零售贷款,可不计入存贷比考核.“银十条”第八条规定:“在巴塞尔新资本协议的基础上,对于运用内部评级法计算资本充足率的商业银行,允许其将单户500万元(含)以下的小企业贷款视同零售贷款处理;未使用内部评级法计算资本充足率的商业银行,对于单户500万元(含)以下的小企业贷款在满足一定前提下,可视为零售贷款.此外,在计算存贷比时,对于商业银行发行金融债所对应的单户500万元(含)以下的小企业贷款,可不纳入存贷比考核范围.”此规定一方面有助于减轻中小型银行面临的资本充足率下降的压力,另一方面也可使银行发展小微金融业务时不受存贷比的限制. 提高对小企业不良贷款比率的容忍度.“银十条”中的第九条规定:“根据商业银行小企业贷款的风险、成本和核销等具体情况,对小企业不良贷款比率实行差异化考核,适当提高小企业不良贷款比率容忍度.”采取差异化不良率考核方式,可避免因小企业的不良贷款率高而影响了整个银行其他贷款业务的不良贷款率.提高对小企业不良贷款容忍度可以降低小企业贷款的门槛,同时通过降低银行不良率考核的压力鼓励其发展小企业金融业务.

推动小微企业金融服务转型升级

银监会主席助理阎庆民表示,要持续推动小微企业金融怎么写作转型升级,须坚持“三个导向”、把握“四项重点”、加快“五个转型”.

“三个导向”:一是指专业怎么写作导向,引导大型银行努力打造扁平化、批量化、流程化的小微企业专业怎么写作模式,推动中小银行着力打造“立足当地、立足基层、立足社区”的怎么写作小微企业专业品牌;二是指商业持续导向,重点支持符合国家政策、满足商业可持续条件的小微企业,帮助那些暂时遇到困难但长期前景较好的小微企业渡过难关;三是指合作联动导向,积极推动企业、银行、社会、政府形成合力,落实并改进各项财政贴息、税收优惠和费用补贴政策.

“四项重点”:一是指机构为主,积极推动设立专营机构;二是机制为重,推动建立专门的利率风险定价机制、独立核算机制、高效审批机制、激励约束机制、专业培训机制和违约通报机制,积极创新还款机制;三是政策引领,积极实施差异化监管政策,如适当调整机构业务准入、提高不良贷款容忍度、允许发行小微企业贷款专项金融债等;四是目标先导,积极推动信贷目标落实.

“五个转变”:一是融资渠道要从单纯的债务融资向多元化融资模式转变;二是担保体系要从单纯的商业性担保向政策性担保转变,降低小微企业的融资成本;三是创新创业科技型小微企业要从完全依靠自主积累向部分依靠财政贴息转变,加大专项补贴力度,并部分补贴到银行,推动融资障碍;四是金融机构要从单纯的融资怎么写作向综合怎么写作转变;五是政策支持重点要从中小企业向小微企业转变.

银行业响应积极

由于中国资本市场发展相对滞后,大量优质中小企业、小微企业无法从资本市场融资,这就为银行业发展中小、小微金融业务创造了巨大商机.民生银行率先提出打造“小微企业的银行”战略,推出创新业务商贷通和小微金融2.0升级版.国有银行及其他股份制银行也纷纷推出为中小企业、小微企业金融怎么写作的产品及机制,国内小微金融业务蓬勃发展.截至2012年10月末,小微企业贷款余额达14.35万亿元,占全部贷款余额的21.72%,大大改善了小微企业的融资状况,推动了实体经济发展.

(刘明彦)

社会融资规模纳入人民银行统计框架

社会融资规模概念在2010年前探讨的相对较少,自2011年起,中国人民银行正式纳入统计并公布社会融资规模数据.社会融资规模是全面反映金融与经济关系,以及金融对实体经济资金支持的总量指标,是指一定时期内(每月、每季或每年),实体经济从金融体系获得的全部资金总额,是一个增量概念.2010年12月和2011年12月的两次经济工作会议,以及2011年3月和2012年3月两份《政府工作报告》中均提出“保持合理的社会融资规模”,社会融资规模已成为我国宏观调控的新指标.此外,我国金融宏观调控也正逐步尝试以社会融资规模指标作为货币政策的中间目标,这是一种探索和创新,适合我国目前的融资结构,符合金融宏观调控的市场化方向.

2012年,社会融资规模被广泛引用于经济运行分析和调控措施研究,在经济分析和调节中的作用日显重要.社会融资规模纳入人民银行统计框架,是我国传统经济与金融关系发展、演进和转变的集中体现,是人民银行调整、提升经济金融调控的突出表现,对正确把控实体经济与金融体系稳健发展至关重要.同时,对社会融资规模的检测和分析,也标志着我国货币政策中间目标选择在探索和演进.2012年全年社会融资规模超过15万亿元人民币已成定局,规模接近我国GDP的30%,2013年总量可能超过16万亿元.如此庞大的融资规模,对我国金融体系运行结构、实体经济发展态势、通货膨胀演进方向等重大结构性、关键性问题都具有决定性影响.

货币政策相似度检测目标的选择一直是理论界和实务界研究探讨的重要问题,对银行的宏观调控尤其是基于货币政策手段的经济调节具有重大意义.基于经济市场化发展程度、金融体系特点和央行组织机构形式,各国货币政策相似度检测目标的选择不尽相同,但存在某些共性发展趋势.目前,美国货币政策相似度检测目标是以实际利率为核心的“泰勒规则”,欧洲主要国家也多向“泰勒规则”演进.较长时期以来,我国货币政策重点监测、分析的指标和调控中间目标是M2和新增人民币贷款,在某些年份,新增人民币贷款甚至比M2受到更多关注.人民银行通过对近十多年来我国社会融资规模数据的统计和验证表明,社会融资规模是更为合适的金融宏观调控中间目标,更适合我国融资结构的变化,而且与我国货币政策最终目标关联性更为显著.

此外,从我国经济金融形势发展变化来看,社会融资规模已成为不可忽视的关键变量.近年来,随着我国社会融资结构的变化,尤其是伴随我国金融总量快速扩张,金融结构多元发展,金融产品和融资工具不断创新,证券、保险类机构对实体经济资金支持加大,商业银行表外业务对贷款的替代效应明显,新增人民币贷款已不能完整反映金融与经济关系,也不能全面反映实体经济的融资规模.因此,只有将商业银行表外业务、非银行金融机构提供的资金和直接融资都纳入统计范畴,才能完整、全面地监测和分析整体社会融资状况.人民银行利用社会融资规模与其他国民经济运行指标的测算关系,可以更好地反映经济运行态势,并能有针对性地建立起社会融资规模的有效调控体系.

从金融改革与发展来看,社会融资规模指标的运用,对当前我国利率市场化进程具有积极作用,进而对未来我国金融体系改革与发展产生多方面有益影响.人民银行将社会融资规模纳入统计分析框架,其着眼点在于建立更全面的金融监测指标,社会融资规模结合数量和调控,将提升人民银行推进利率市场化的能力.社会融资规模符合利率市场化调控方向,我国目前已形成基准利率和市场利率并存的利率体系,初步实现了数量调控和调控相结合. 整体来看,社会融资规模是银行重要的调控手段,对我国经济结构转型和金融体系发展具有重要意义,但同时需严密监控社会融资规模走势,应对社会融资规模短期急剧波动带来的风险.目前,我国的货币政策能有效影响和调控社会融资规模,而社会融资规模对经济增长等实体经济指标又能产生较大影响.我国特定的货币政策传导机制,决定了人民银行必须同时关注社会融资规模和货币供应两个指标,即应从负债方和资产方同时考察货币政策的传导,不断提升能力,更好地发挥央行之力.

(黄鸿星)

证券行业推监管新规

2012年对于中国证券行业具有特殊的意义.这一年的资本市场跌宕起伏,上证指数创下了近四年的新低1949点,投资者新开户持续低迷,整个行业笼罩在“证券行业向何处去,证券行业在中国金融版图中被边缘化”的声音下.

证券行业过去20年的发展,基本解决了跑马圈地的问题,市场也从“有和无”的蓝海模式,过渡到“好和坏”的红海阶段.但是行业面对的格局是:截至2012年1月,银行业总资产111.62万亿元,在三大金融机构中占比达93.62%.证券公司总资产仅为1.57万亿元,占比仅1.32%,在三大金融机构中最小.如果以中美市场的融资结构进行对比,中国的银行贷款、债券和股票的比值是7.5∶1.5∶0.7,而美国是1.4∶11.4∶1.6,由此可见我国的间接融资的比重以及证券行业的金融地位.

在这一背景下,中国监管部门在5月初召开了券商创新大会,进行券商分组讨论,对监管部门搜集整理的多条创新建言进行讨论;监管层也相继推出支持券商业务创新的有关政策措施.一系列行业监管新规对券商的转型和升级具有积极的推动作用,虽然与2011年相比,证监会发文的数量相差无几,2011年发文41份,2012年45份,但金融制度改革顶层设计要求资本市场快速做大并对资本市场制度进行变革,监管层的系列新规对券商的放松管制和创新业务的“集群式”推出起到了明显的促进作用,并成为券商行业重新洗牌的催化剂.就监管而言,2012年的这些规定可以概括为四个字“创新”和“放松”.

中国经济增长方式的转型,金融改革需先行.如何打通多市场间通道、嫁接跨金融市场、推进混业经营是一项重要课题.在2012年出台的一系列新规中,值得重视的证监会34号文《证券公司代销金融产品管理规定》打破了券商、银行和保险产品的销售瓶颈,证券公司真正具备了成为金融超市的可能,可以搭建怎么写作和资源的大平台,为各类型客户提供金融理财支持,在可以预期的未来,金融产品销售将成为证券公司的常规业务,并从收入占比上逐渐超过通道业务,占据主导地位.除此之外,涉及证券公司的主要监管政策如表1所示.

投资银行的产品或业务创新往往先于监管.只要是客户有需求而监管部门又没有明令禁止的业务,投资银行原则上都可以做.以客户需求为导向、创造多元化产品才是投资银行的本质特征.而目前监管新规推动的正是投资银行回归金融相似度检测本源的历史性转变,在这样一个前所未有的大变局下,如何再造证券公司作为投行的交易、托管结算、支付、融资和投资等基础功能,大力创新发展,打造核心竞争力,有效组织市场,满足投融资双方需求,是监管部门从规则角度出发改变当前同质化经营、靠天吃饭的局面,真正实现证券业的可持续发展的重要课题.证券行业是中国金融改革的先锋,以融资融券为代表的创新业务试点已经全面铺开,虽然传统业务仍然处于常规性衰退之中,但经纪业务的转型和升级已是大势所趋.在“金融业发展和改革十二五规划”的背景之下,“创新”和“放松”仍将成为监管部门推动金融怎么写作业平稳快速增长的主攻方向.

(高晖)

“一行三会”成立金融消费者保护机构

众所周知,金融业和金融消费行为具有高度的专业性、虚拟性和抽象性,消费者往往处于相对弱势地位.在国际金融危机爆发后,欧美各国更加认识到金融消费者保护的重要性,纷纷启动对金融消费者权益保护的立法改革.如美国2010年出台的《多德-弗兰克法案》中,要求在美联储下设金融消费者保护署,集中行使金融消费者保护职权,拥有监督、检查和执行权;英国成立消费者保护与市场管理局,专职负责金融消费者保护,实融监管和金融消费者保护职权的相互独立.我国台湾地区也在2011年出台了《金融消费者保护法》.

近年来,我国金融产品层出不穷、发展迅速,但由于缺少统一监管,金融消费者权益保护的模式也不尽相同;缺少法规指引和相关纠纷解决机制和维权途径,难以为金融消费者提供有效的保护,金融怎么写作纠纷不断,各类投诉数量呈逐年上升态势,且新型金融消费纠纷案件也不断出现,对公众信心的维护、金融风险的防范和金融稳定的维护带来严重威胁.

2009年,人民银行率先启动相关事宜,授权人民银行研究局进行中国金融消费者权益保护制度研究,并以西安为推行金融消费者保护的试点区.2011年底,保监会和证监会的保险消费者保护局和投资者保护局正式成立.2012年,银监会和人民银行的金融消费者保护局也先后挂牌成立,自此国内金融风险监管和消费者保护体系初步成型.

在前期试点中,人民银行西安分行开展了卓有成效的工作:一是建立金融机构消费者投诉案例报送与典型案例共享制度,构建消费者投诉案例共享平台;二是成立了金融消费者保护委员会,启动西安、渭南、汉中金融消费者保护试点;三是探索建立了金融消费者投诉处理联动网络;四是设计了县域金融机构支持县域经济发展的CSE综合评估体系,以评估和披露促进县域金融机构按照市场方式改善县域金融怎么写作;五是推进了陕西省农村金融教育试点,并在3.15期间,要求陕西辖内金融机构开展金融消费者权益保护宣传周活动;六是形成了法院、、金融机构、高校等部门参加的金融消费者保护工作例会制度.这些措施为金融消费者与金融机构之间的纠纷处理建立了缓冲机制,以及引导消费者与金融机构公平、合法、合理解决有关纠纷提供了宝贵经验,切实维护了双方合法权益,促进了和谐金融的建设. 在银监会的金融消费者保护局正式成立后,银监会有关负责人也表示,将根据“预防为先,教育为主,依,协调处置”的方针,推出四大举措为消费者权益打造保护机制:一是加强银行产品和怎么写作设计、营销等环节的行为规范.银行业金融机构在设计新产品和怎么写作时,必须预先做好明确销售目标群体、注明风险程度等消费者权益保护措施.在营销时,必须在宣传材料中注明消费者权益保护相关条款,并充分履行告知义务.二是着力建设消费者教育的长效机制,制订中长期规划,针对不同人群做出有针对性的金融教育安排.三是银行业金融机构必须切实承担保护消费者权益第一责任人的职责,确定专门部门统一负责消费者权益保护工作,参与各类产品和怎么写作的研发及审核程序,对于存在严重损害消费者权益的产品和怎么写作,应独立、权威地提出异议,对于投诉量大、消费者反映强烈的投诉事项,应牵头制订统一的处理方案.四是完善和优化消费者投诉处理流程.银监会将督促银行业金融机构建立一套快捷、规范、透明的应诉机制,并向社会公布投诉渠道和程序.

值得注意的是,还有学者对当前的金融消费者保护模式提出进一步完善的建议.一方面,在中国现有的分业监管体制下,金融消费者保护分属不同的行业和不同的机构监管,具体操作也需要分业执行,协调效率可能会大打折扣.对此,可以效仿美联储模式成立一个更高规格的、统一的消费者保护局,设计统一的金融消费者保护原则,协调各有关部门的工作,提高金融消费者的保护效率.另一方面,亟需建立一套符合中国国情的金融消费者保护法律制度.当前我国虽然在《银行业监督管理法》、《商业银行法》、《证券法》、《保险法》等法律,以及《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》、《保险公司管理规定》、《商业银行金融创新指引》等法规中涉及了保护金融消费者合法权益的内容,但尚未出台专门的保护金融消费者的法律法规,在处理侵权行为时,金融消费者保护机构也许仍将面临无法可依的尴尬.

总而言之,金融消费者合法权益的保护不仅直接牵涉消费者的微观利益、人权保护、公平正义,更关乎整个金融体系的安全与稳定、经济社会和谐发展.一行三会对此长期关注,也做了许多有益的探索,如今金融消费者保护机构的先后成立更是迈出了关键一步,对我国金融监管和风险防范提供了强有力的支撑和补充,并且还将在日后的实践中进一步完善.

(刘明笑)

中国平安并购深发展尘埃落定

中国平安并购深发展尘埃落定历时三年的国内金融史上第一并购案得以尘埃落定,中国平安保险集团有限公司(以下简称“中国平安”)正式完成对深圳发展银行股份有限公司(以下简称“深发展”)的并购案,“深圳发展银行”更名为“平安银行”.

并购过程

2009年6月12日,中国平安发布公告称,与深圳发展银行达成《股份认购协议》和《股份购写协议》.2010年5月,中国平安向新桥投资(NEW BRIDGE ASIA)定向发行H股2.99亿股,作为持有的深发展5.2亿股股份的对价,占深发展股份的16.76%.中国平安集团共持有深发展6.66亿股股份,约占深发展当时总股本的21.44%,并成为深发展第一大股东.

2010年6月28日,深发展向中国平安旗下的平安寿险定向增发3.80亿股,平安寿险以69.31亿元人民币全额认购.此时中国平安及其子公司平安寿险合计持有深发展10.45亿股股份,约占深发展总股本的29.99%.

2010年9月1日,中国平安公布了其对深发展的《股份认购协议》,以90.75%的平安银行股份和26.92亿元作为对价,认购深发展以非公开方式定向增发的16.39亿股新股.2011年5月12日获证监会有条件通过.并购完成后,深发展持有平安银行约90.75%的股份,中国平安及其控股公司持有深发展股份比例约52.38%,深发展成为中国平安旗下的控股子公司.

2012年1月19日,深发展宣布将以3.37元/股的收购平安银行(合并前的“平安银行”)1555名小股东所持9.25%股份,股东可选择或按照15.45元/股的对价换成深发展的股份.合并完成后,平安银行注销法人资格,深发展作为存续公司并更名为“平安银行”.

2012年6月,深发展向深交所提交公告称,深发展已完成吸收合并平安银行的所有法律手续,深圳发展银行和平安银行已经正式合并为一家银行.8月2日,深圳发展银行发布了一则变更公司名称和证券简称的公告:深圳发展银行有限公司更名为平安银行股份有限公司,“深发展A”变更为“平安银行”.

并购效益分析

深发展:提升资本实力、增强核心竞争力

作为中国首批成立的股份制商业银行及深圳证券市场多年的龙头老大,深发展成立之初就得到了投资者的高度青睐.然而,2000年之后,深发展经营业绩不佳、不良贷款比例过高的问题开始暴露,2008底,深发展核心资本充足率和资本充足率分别为5.27%和8.58%,虽符合《巴塞尔协议》规定最低资本充足率不得低于8%,核心资本不低于4%之标准,但达不到中国银监会要求最低资本充足率10%之标准.中国平安并购深发展后,通过全额认购深发展定向增发股份为其提供了69亿元资本金,使深发展获得了充足的资本.2012年第三季度季报显示,深发展(已更名为“平安银行”)的核心资本比率为8.47%,总资本充足比率为11.30%,不良贷款比率0.80%,拨备覆盖率209.40%.这表明,资本金的及时补充将迅速提升深发展的资本实力,极大增强了深发展的核心竞争力.

通过本次交易,深发展和中国平安的保险业务之间的合作也将产生良好的协同效应.这种协同效应将体现在客户资源共享、资金拆借、银保销售、理财产品等多方面.这有利于提升深发展业务实力,加快深发展公司银行业务及零售银行业务的发展,进一步提升其发展潜力.

新桥投资:顺利退出,获取超额收益

2004年,美国新桥投资以约12.35亿元收购3.48亿股深发展股份,占深发展总股本的17.89%,成为其第一大股东.后来经深发展股改时派发认股权证,以及2008年中期送红股,美国新桥投资所持股份增至约5.2亿股.2009年6月13日,中国证监会批准中国平安向深发展第一大股东美国新桥投资定向增发2.99亿H股,而美国新桥投资则以其所持有的深发展5.2亿A股作为支付对价,这意味着双方将通过换股的方式来完成交易. 中国平安与新桥投资之间的股权交易,是中国平安收购深发展交易中的一个重要创新.美国新桥投资选择换股的方式进行交易,拿到2.99亿中国平安H股,以公告前一天中国平安H股的收盘价65.6港元计算,价值高达170亿元人民币,比转让股份可以多赚56亿元人民币.除去22.14亿元的成本,美国新桥投资获得近7倍收益.同时,在中国平安和美国新桥投资的交易结构中,创新应用了“保底的”及未来一年H股换股选择权的方案,使得美国新桥投资可以通过成为中国平安的股东,继续分享中国金融业发展成长的成果.

中国平安:打造金融控股集团

通过对深发展的并购,中国平安可以拥有深发展广泛的客户资源与网点基础,这使得中国平安可以创建一个银行和保险业务之间的相互写作技巧和分享客户资源的合作平台,银行客户将享受到更多保险产品和怎么写作,保险客户将通过银行开拓新的销售渠道,很好地与中国平安现有的资源形成互补,以进一步完善中国平安的综合金融怎么写作品牌,加快推进保险、银行、投资三大业务均衡发展的良好机会.同时,通过并购可以进一步改善其资产负债的匹配,优化资产组合结构,加强偿付能力和银行价值的稳定性,直接增厚中国平安业绩.

(徐虔)

影子银行成为金融界关注的焦点

美联储主席伯南克2010年9月在金融危机调查委员会(FCIC)作证时将影子银行定义为:在被监管的存款机构(商业银行、储蓄机构及信用合作社)之外,充当储蓄转化投资相似度检测的金融机构.2012年,影子银行的快速发展使之成为业界所关注的焦点,其原因有以下三点:

发展速度较快,规模巨大.根据中国人民银行社会融资总量的统计,截至2012年第三季度,委托贷款和信托贷款累计1.56万亿元;根据社科院理财产品中心的估算,理财产品在2012年第三季度余额为6.7万亿元,扣除信托形式的理财产品,保守估计为6万亿元左右;被放入银行写入返售证券或投资类账户但未被统计到新增票据融资的金额在2012年第三季度保守估算约为3万亿元.以上三项之后已经超过了前三季度新增贷款累计额的50%.

创新能力增强,品种丰富.2012年发挥银行信用转换功能的影子机构和产品大大增多:除了传统的银行理财产品外,银行之间的票据“对敲”操作快速发展;民间私募机构在股权投资中加入“对赌协议”,以私募投资之名,行信用贷款之实;借助于IT技术的信用认证和互联网的规模效应,网络“人人贷”开始兴起.这些都使得影子银行体系的内容大为丰富.

成为学界和决策层密切关注的议题.在学术性期刊以“影子银行”为标题进行检索(中国知网),2012年的学术性文章为103篇,2011年和2010年的载文数分别为56篇和12篇.从讨论的内容上看,2012年涉及影子银行的概念内涵及外延、存在形式、中国式影子银行的特点、对宏观经济积极和消极两方面的影响、给金融监管带来的挑战等方方面面的议题.

根据伯南克的经典定义,影子银行体系至少包括两方面的含义:第一,不受监管或受到较少监管;第二,它发挥着存款货币机构的基本功能,如信用转换、流动性转换、期限转换等.纵观中国目前符合影子银行特征的机构和产品,它们的发端大都源起落后的监管模式和监管水平,寄希望市场适应监管者的想法是不现实的.唯有转变当前的机构监管模式,转向功能或业务监管才是正道.具体来讲,应该从如下三个方面入手:

加强信息统计分析能力,弥补信息缺口.金融稳定委员会(FSB)提交的《金融危机和信息缺口》的报告明确指出,“好的数据和好的分析是有效监管和政策反应的血液”.从中国影子银行发展的态势看,目前最为重要的信息基础设施建设恐怕不仅是社会融资总量,更重要的是统计各类交易的对手方信息.因为当前逐步发展壮大的影子银行正改变着中国系统性风险的内含,过去中国系统性风险主要来源于经济周期变化的纵向风险,而信贷资产的转移使得金融机构的横向联系逐渐加强.

针对创新业务,增加相关监管资源投入.当前银信合作是影子银行最主要的形式,受益于这一轮金融创新,信托业管理的资产已经超过保险业,位居金融业第二的位置.然而信托监管者的地位与整个行业地位是不相匹配的,负责信托监管的部门是银监会下属非银部的信托处,因此无论是从监管人员配备还是理论研究上都难以满足监管需要,这也难怪当业务发展过快时会采取简单压制的措施.

努力培育各类金融市场发展,推动利率市场化改革.中国式的影子银行体系的形成是应对数量型货币调控以及由此衍生的各种监管范式的结果.货币理论的研究告诉我们,信用创造活动的内生性越来越强,寄希望于数量型的政策是没有出路的.此外,绕开监管的影子银行必定要承担一定的成本,这对于实体经济中资金渴求的小企业而言增加了不必要的负担.因此,尽快推进利率市场化改革,增加企业和居民对利率变动的敏感性,完善型工具发挥作用的条件,从而为当前越堵越高的“监管之墙”松绑和减压已成当务之急.

(蔡真)

互联网金融蓬勃兴起

随着信息技术和移动通讯业务的发展,互联网金融正在成为一种潮流,潜移默化地改变着银行业在金融市场中的定位.作为一种互联网与金融业相结合的新兴事物,互联网金融在很大程度上改变了传统货币金融理论的理论框架――在新的架构下银行业已经不是绝对不可或缺的金融相似度检测,而资金供需双方可以借助于互联网直接完成匹配.这既是传统货币金融理论的一次前沿创新,也是现行金融业的一场“范式革命”.

商业银行可能相对领先地对互联网金融的到来做出了及时反应,这一过程当中各家银行借助于信息技术的深化,纷纷推出网上银行等电子银行业务,不仅扩展和完善了传统的银行渠道体系,为客户提供了便利,各家银行也通过发展电子银行业务增加了不少中间业务收入.互联网金融模式花样繁多,主流机构包括第三方支付、P2P贷款平台和网络信贷机构,互联网金融发展历程绕不开支付结算,由于计算机和网络通信技术的应用,我国金融支付体系直接受益于其发展和新技术,并催生了电子支付的发展和支付怎么写作机构的诞生.特别是近年来第三方支付机构的迅猛发展,为互联网金融发展注入了新的内涵.第三方支付的出现在很大程度上解决了互联网交易中的资金安全和资金流动问题,使得网络支付在整体支付业务中的地位变得越来越引人注目.中国人民银行自2011年以来大力推动第三方支付机构的发展,相关数据显示,2011年中国第三方互联网支付市场交易额连续四个季度保持快速增长,全年交易额规模达到21610亿元人民币,较2010年增长99%.目前,第三方支付涉及的行业已经涵盖了基金、保险、企业支付、网购、公共事业费用代缴等银行业的传统业务领地,包括支付宝、财付通、快钱在内的第三方支付企业已经将银行的个人客户和企业客户怎么写作作为其重要业务战略,这势必对商业银行的现有业务模式构成冲击,银行在支付领域的传统垄断地位面临挑战,基于银行支付功能而衍生的中间业务收入的增长受到极大威胁,将深度影响银行发展战略和具体业务模式. 互联网金融深入发展的一个重要例证是涉入信贷领域,这方面以阿里巴巴的小额贷为代表,阿里小贷将源于国外的“人人贷”模式引入国内,在市场上引发了强大的反响.阿里小贷作为阿里巴巴的金融业务,通过创造“小贷+平台”的融资模式,为淘宝和天猫上的用户提供“订单贷款”和“信用贷款”两项业务.“订单贷款”基于平台上“卖家已发货”的订单申请,“信用贷款”则完全基于卖家的信用.目前,阿里小贷放贷资金累计已经超过300亿元,为13万家小微企业、个人创业者提供融资怎么写作,开辟了一个新的金融业务领域.需要提及的是,随着互联网金融的出现,对于经营信息不对称业务的银行来说,由于互联网大大降低了金融业的信息成本,且人人贷等创新模式将缺乏信用记录的人纳入金融怎么写作体系,不仅削弱了银行在信息筛选和处理方面的优势地位,而且还突破了银行作为资金交易相似度检测的传统金融理念,可能对未来商业银行的存在价值构成直接挑战,这才是银行界最值得重视和思考的地方.

互联网金融的出现和发展促使银行界不得不进行改变,2012年,招商银行与HTC(中国)联合发布“招商银行手机钱包”,建设银行完成“善融商务”上线,中国银行将“智慧银行”纳入中长期发展战略等,许多银行已经开始行动,投身于这一轮波澜壮阔的市场热潮.可以预期,随着互联网、移动互联网的金融怎么写作日新月异,移动支付、网上拍卖行、各种基金银行保险信托的理财网站等金融怎么写作模式层出不穷,这将使银行业在未来面临前所未有的变革机遇,危机中蕴藏机遇,这或许会推动银行业下一个春天的到来.另外,互联网金融在不断创新并推动银行体系变革的同时,也对现有金融监管体系提出了挑战.由于现行金融监管体系实行分业监管,监管领域尚无法完全覆盖互联网金融,未来势必需要针对此进行监管体系建设和监管架构调整,这是题中应有之意,不过这也为金融从业者和金融研究者开辟了新的充满的工作领域.

(王光宇)

温州金融综合改革试验区成立

2012年3月28日,国务院常务会议决定设立温州市金融综合改革试验区,提出包含12项任务的《浙江省温州市金融综合改革试验区总体方案》,7个月后,2012年11月23日,又正式公布了《浙江省温州市金融综合改革试验区实施方案》.从方案出台到实施细则公布,温州金融综合改革方案主要围绕12项任务展开,主要的内容中包括规范发展民间融资、加快发展新型金融组织、研究开展个人境外直接投资试点、培育发展地方资本市场等.温州金融改革实验区方案一经推出,便引起广泛关注,在中国类似的改革试验区并不鲜见,先行先试是这些试验区要义所在,温州金融综合改革实验区之所以能引起热议,究其原因应当有以下几点:

首先,温州金融改革实验方案在内容上有很大的创新意义.中国金融改革落后于经济改革的整体步伐一直是不争的事实,并为国内金融业界人士乃至国际业界所诟病.从汇率制度改革到利率市场化,从金融业对外资开放到对内资开放,中国金融业一直按照自己既定的路线方针行进,稳健是中国金融改革的关 键 词 .全球金融危机爆发以来,稳健使中国金融业免于遭受危机的洗礼,但是不是这就意味着中国金融改革应当越来越趋于保守,答案显然是否定的.中国金融业目前存在与改革中的未尽事宜不但不会永保中国金融平安无事,倘若不在改革中有所突破,这些未尽事宜还会严重阻碍中国金融前进的步伐,对这些问题保持回避的态度也难免有掩耳盗铃之嫌.这其中就包括在温州金融改革试验区方案中所提及的地下金融阳光化问题,以及民营经济进入金融业的国民待遇问题.

其次,将中国首个金融试验区设置在温州寓意深刻.作为国内民营经济、草根金融最为繁荣的区域,温州历来是浙江乃至全国民间借贷、地下钱庄活动最活跃的区域.可以说,民间借贷是构成后来“温州模式”不可或缺的组成部分.2011年所爆发的温州老板跑路事件以及其后的民营企业资金链断裂所引发的倒闭潮,让“温州模式”被贴上了无序扩张、、投机、不务正业的负面标签.事实上,一系列爆发在温州的负面事件所映射出的是经济快速发展推动的对资本的渴求与现行资金供给体制之间的矛盾的尖锐化和公开化.金融垄断必然会造成金融稀缺,金融稀缺又必然会造成民间的,而且这种对民间金融的压抑越久稀缺越大,反弹也就越厉害.如果温州民间金融阳光化的问题能在此次改革实验中得到妥善的安排,那么一直以来对如何引导民间金融支持实体经济发展以及避免其扰乱正常金融秩序的问题也会迎刃而解.


最后,温州金融试验区的推广价值.实验的意义在于日后更广泛区域内的推广.但是从现行的情况看,温州金融改革的成功推进还缺乏相应的制度安排.从方案到实施细则,再到落地,温州金融改革实验的成功还需要大量的政策背书.比如被喻为温州金融改革方案核心的民间资金阳光化问题,在实施细则中提到:要探索建立民间融资备案管理制度,引导融资主体特别是法人实体进行民间融资备案登记.开展民间借贷怎么写作中心试点,引进一批相似度检测机构入驻,提供民间借贷登记、合约公证、资产评估登记等怎么写作,引导民间融资阳光化、规范化.建立健全民间融资监测体系,形成民间融资综合利率指数(也称“温州指数”),做好民间融资动态跟踪和风险预警.上述的表述事实太过笼统,事实上要让这些民间资金进入政府认可的借贷机构,至少有两个前提选择.一是这些民间资金须如正规商业银行那样愿意接受更多的政府管制,必须也要让民间资金获得和商业银行同等的商业机会和法律地位.二是民间借贷公司注册政府认可的借贷机构既要承担过高的借贷风险,也要有相应的风险定价权,但实际上民间借贷公司注册政府认可的借贷机构在风险承担与权益获得上存在严重的不对称,遂使多数民间资金不愿意进入这个市场.再者关于鼓励民间资金依法设立或参股新型金融组织问题,“法”在哪里,目前仍旧没有明确.可以看出,倘使没有相应的政策配套制度安排,温州金融改革试验区很可能沦为一个空架子.

温州金融改革试验区成立后,2012年6月29日发改委公布政府支持前海开发开放的最新政策,金融改革是其中重要内容.2012年7月25日,《广东省建设珠江三角洲金融改革创新综合试验区总体方案》在广州发布.《福建省泉州市金融怎么写作实体经济综合改革试验区总体方案》也在2012年12月获国务院批准通过,泉州成为继温州、珠三角之后的第三个国家级金融综合改革试验区.我们目前还无法评判温州金融改革实验的成败得失,更不要说其他地区的试点工作了.但是可以明确的是,从这些金融改革试验区的相继推出,我们可以揣测出政策面在某些金融改革问题上的决心,而不管是什么样类型的改革,决心总是最关键的第一步.

(陶艳艳)