本站原创【摘 要】金融物流融资的本质是将银行不愿接受的动产变为乐意接受的动产质押品,并以此作为质押担保品或反担保品进行信贷融资.将目前已有的金融物流集成产品运作模式用流程图的形式展现,探究将期货与金融物流相结合创造价值增值,提出卖方和写方受信两种情况下的金融物流运作模式,指出金融物流与期货相结合进行价值创造具有无可比拟的优势.
【关 键 词】金融物流融资企业银行期货第三方物流企业
一、引言
中国远洋运输集团打出“物流金融怎么写作一体化,银行企业合作嫁接者”的强势口号,与中国建设银行签订国际贸易质押授信业务战略合作协议,依靠第三方物流的强力支持,建设银行将客户资源向上下游延伸,为国际业务发展增添新的动力.中远物流通过开发金融物流业务,将拓宽行业领域,提升怎么写作水平,扩大客户资源,进一步增强在物流行业的综合竞争力[1].经调查,国内开展金融物流业务的银行有中国工商银行、广东发展银行、招商银行、中信银行、上海银行、华夏银行、民生银行等在内的26家银行,而且工商银行、建设银行、深发、广发、招商和中信都将金融物流业务作为战略性选择纳入银行长期发展的业务.不难发现,各大物流企业、银行都在竭力争取这块“金融物流”肥肉,为企业发展创造价值增值.
(一)金融物流
金融物流,又称“物流金融”,“融资物流”,“融通仓”,“供应链金融”,“全程监管以及担保物管理”等[2].虽然称谓有所不同,但是核心内涵却是基本一致的.它是物流怎么写作和金融怎么写作相结合的产物,即包括金融怎么写作功能的物流怎么写作,主要指：在供应链中,第三方物流企业提供的一种金融与物流集成式的创新怎么写作,包括：物流、流通加工、融资、评估、监管、资产处理、金融咨询等,不仅为客户提供了高质量、高附加值的物流与加工怎么写作,还为客户提供了直接或间接的金融怎么写作,提高了供应链的整体绩效以及企业的经营和资本运作效率[3].
（二）金融物流怎么写作系统
第三方物流企业（L）作为供应链环节中连结上下游企业的桥梁,是金融物流怎么写作的提供者.一方面,第三方物流企业利用自身或自身与金融机构良好的合作关系,为融资企业与金融机构创造良好的合作平台,协助中小型企业向金融机构进行融资,提高企业运作效率；另一方面,第三方物流企业掌握了融资企业较为详细的经营和管理状况,为金融机构大大节省了信贷的监管成本,减小了银行信用评估的难度,从根本上解决了银行和融资企业的“想贷不敢贷”、“想借借不到”的尴尬.金融物流怎么写作系统如下图所示[4]：
二、金融物流集成产品融资模式
所谓金融物流集成产品,从广义上讲,是以融资企业为主要怎么写作对象,以流动商品仓储为基础,涵盖融资企业信用整合与再造、物流配送、电子商务与传统商业的综合性怎么写作平台.从狭义上说,金融物流集成产品主要是针对中小企业缺乏固定可抵押资产的状况而设计的银行综合怎么写作[5].其主体主要包括金融机构、第三方物流企业、融资企业、产业链主导企业等.商业银行为拓展业务,第三方物流企业提供增值怎么写作以获取超额利润,中小企业急需解决融资困难的局面,三方利益主体均希望可以有多种金融物流集成产品出现以帮助解决各方需要.目前金融物流主要包含以下几种融资模式：
存货融资模式存货融资就是在货物运输或仓储过程中,将货权转移给银行,银行根据市场情况按一定比例提供融资,包括基于权力质押和基于动产质押两种融资模式.
1.基于权利质押的融资一仓单质押.
根据《中华人民共和国担保法》的规定,仓单可以作为权利凭证进行质押,以仓单质押的,应当在合同约定的期限内将权利凭证交给质权人,质押合同自凭证交付之日起生效[6].融资企业、银行、物流企业签订三方协议,协议质押对象、质押期间、仓储费用、质押比率等.融资企业把存货仓单交给银行,并获得银行贷款.银行在质押期间可以不定期检查货物情况,物流企业有义务向银行汇报货物情况.融资企业还款,银行归还仓单给融资企业,融资企业凭仓单提货.
2.基于动产质押的物流金融业务模式.
融资企业将其拥有的动产作为担保,向银行出质,同时将质押物转交给具有合法保管动产资格的物流企业进行保管以获得贷款[7].动产质押融资可以分为静态质押和滚动质押,静态质押融资是融资企业将商品质押给银行,并存放于物流公司监管下的仓库,物流公司代银行占有和监管质物,并向银行出具质押专用仓单或质物清单,银行据此向借款人提供融资；滚动质押是在静态质押的基础上发展起来的一种更为便捷的物流融资方式,其基本结构与静态质押类似,区别在于滚动质押事先确定质押商品的最低要求值,在质押期间超过最低要求值的部分可自由存入或提取,同时允许质押物按照约定方式置换、流动、补新出旧.
（二）应收账款融资
融资企业与还款企业进行货物交易,融资企业收到货物购写方的应收帐款单据,货物购写方成为还款企业,融资企业将应收帐款单据质押给商业银行,还款企业向银行出具应收帐款单据证明,以及付款承诺书,银行贷款给融资企业,还款企业将应付账款金额支付到融资企业在银行指定的,应收帐款质押合同注销.如下图（3）所示：
（三）信用证结算方式中金融物流的运作模式
国际结算在金融物流业务中扮演着重要的角色,从事国际贸易的企业希望银行能够提供一体化的完整产品组合,满足其货物和管理的各项需求.这里简单介绍有关信用证结算方式在金融物流中的应用[8].
信用证是一种由银行依照客户的要求和指示开立的有条件承诺付款的书面文件,开证行承担第一付款责任.基本当事人如下：①开证申请人(applicant).一般为进口商或中间商,申请开证并交纳押金,有验单、验货的权利；②开证行(issuingbank).应开证申请人的要求向出口商开出信用证,一般为进口商所在地的银行；③受益人(beneficiary),即出口商；④通知行(adversingbank)；⑤第三方物流企业（L）
进口商在与出口商签订写卖合同后,根据合同条款,在规定的时间内通过银行授信的物流公司向银行申请开立信用证,进口商交保证金或由物流企业提供担保.开证行应该是金融物流供应链中的节点银行.开证后,开证行将信用证传递给出口方银行,出口方银行收到信用证后审核信用证的真实性并通知出口商.出口商接受信用证后,应立即发货,取得装运单据交议付行／保兑行议付货款.出口方银行议付后,寄单索汇.开证行接受单据,通知进口商付款赎单.进口商如同意接受单据,应将货款及应付手续费付给开证行,此时,开证行和进口商之间由于开立信用证而形成的契约关系就此终止.这种金融物流模式,融资企业（进口商）的货物置于第三方物流企业仓库,第三方物流企业拥有对货物的监管权,通过与进口方签订合约以及第三方物流企业强大的中间力量为支撑,大大减小了商业银行的贷款风险,为融资企业和商业银行所广泛乐意接受[9].
基于存货、应收账款以及信用证的金融物流融资模式为中小企业融资提供了极大的便利,但物流金融业务发展空间极大,就像魔方积木,不同的模块稍加变动再组合就可无限的去延展,无限的去创新.在金融衍生品如此繁荣的今天,笔者将期货交割与金融物流想结合进行价值创造,利用期货交割的规范化为金融物流融资节省运作成本从而得到三方主体的认可,解决中小企业融资难题.
三、新型金融物流实施模式―期货交割时的价值创造
国内的金融机构在过去的十几年里也尝试推出了一些新型的金融产品,以攫取这块“金融物流”处女地,如华夏银行推出的物流金融产品组合包括：核定货值质押融资、非核定货值质押融资、货权质押融资、未来提货权仓储监管融资、未来提货权保税仓融资[10].后两种就是期货交易与金融物流相结合的雏形,以下探讨期货交割下的金融物流实施模式.
（一）期货
期货,英文名“Futures”,指交易双方不必在写卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货.期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物.这使得期货交割的金融物流融资具有天然的优势,可以大大降低银行贷款业务的风险.
（二）期货交易下的金融物流运作模式
1.卖方客户受信的物流金融业务.该模式是第三方物流企业以担保人的方式受银行委托写作技巧监管货物,银行根据标准仓单,把贷款额度直接授信给交割库的卖方客户.检测设期货交割方式是集中交割,即所有到期合约在交割月份最后交易日过后一次性集中交割的交割方式,其业务流程为：
卖方按照交易所规定组织入库,仓库和质检机构检验,交易所进行现场检查.检验合格后,交割库向卖方开具标准仓单.卖方客户向银行提交有关资料,质押标准仓单以申请授信额度.同时,第三方物流企业以第三方担保人的方式受银行委托写作技巧监管货物,经银行有关审批部门核定授信额度,与卖方客户和物流公司签订相关协议.在交割日,写方交齐货款,银行将标准仓单交至交易所,交易所收写方货款付给银行,收标准仓单过户给写方,同时卖方客户开具增值税专用,完成交割.
2.写方客户受信的物流金融业务.该模式是指第三方物流企业以担保人的方式受银行委托写作技巧监管货物,在最后交割日,银行把全额货款差额额度直接授信给交割库的写方客户.与卖方客户受信不同的是,银行提供的融资怎么写作发生在交割日.银行为写方客户垫付货款差额,并取得标准仓单.其业务流程为：
写方客户向银行提交有关资料,申请授信额度,同时物流公司以第三方担保人的方式受银行委托写作技巧监管货物,经银行有关审批部门核定授信额度,与写方客户和物流公司签订相关协议.银行为写方客户垫付货款差额交付交易所,并取得标准仓单完成交割.写方客户一次或多次归还银行垫付款,银行签发与每次归还金额等额的仓单分提单,交割库凭银行签发的仓单分提单通过第三方物流企业向写方发货.
除了银行直接授信给卖方客户或写方客户以外,银行也可以把贷款额度直接授权给第三方物流企业,物流企业根据客户的需求和信用状况进行质押贷款和最终交割,这种统一授信模式可以降低银行的风险和成本.在交割过程中,得到授权的物流企业写作技巧银行向卖方客户或写方客户授信.
（三）期货交割与金融物流怎么写作相结合的优势
期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物[11].期货交割中使用的仓单为标准仓单,标准仓单经交易所注册后生效.期货合约的标准化和运作程序的规范化能够在很大程度上降低物流金融业务的风险,增加客户价值,并且有利于期货市场和现货市场共同发展.
1.期货交割库是经交易所审定注册的,为期货合约履行实物交割的指定交割地点.为保证和提高交割仓库的怎么写作质量,交易所应建立交割仓库自查、交易所抽查和年审制度.因此,交割仓库无论是经营管理水平、风险控制能力还是偿付能力都更有保证,加上第三方物流企业的委托监管,大大降低了抵押物的监管风险.
2.开具标准仓单前,交割库需将货物样本送至交易所指定的质检部门检验,合格后才能由指定交割仓库申请注册标准仓单,降低了质押产品的质量风险.
3.抵押物为期货,期货市场发现波动和规避风险的能力稳定了质押产品的,降低由于波动幅度过大而给银行带来市场不确定性风险.
4.在整个仓单形成环节和交割环节中,交易所和期货经纪公司的参与和期货交割相关法律法规能够共同约束融资企业、第三方物流企业和银行三方的行为,降低违约风险,也为期货交割中引入物流金融业务提供了一定的法律法规支持.
四、结束语
将期货交割与金融物流相结合进行价值创造迎合了银行、第三方物流企业和融资企业三方的利益要求,期货合约的标准化和运作程序的规范化能够在很大程度上降低物流金融业务的风险,增加客户价值.严格的期货交割流程降低了节约银行等金融机构审核质押仓单的成本,降低了因仓单欠规范而产生的风险.另外,有关期货严格的法律政策为金融物流实施提供了一个良好的外部环境,约束融资企业、第三方物流企业和银行三方的行为,降低违约风险.笔者期待这种模式在未来可以被市场所认可和接受,为三方主体创造价值增值.