保险资金动向追踪

更新时间:2022-2-18 作者:用户投稿原创标记本站原创 点赞:7975 浏览:32533

保险资金近期的动向很可能是由于地震赔付的需要,即保险机构为了应对巨额的理赔资金而造成被动减持其重仓股.

近期股市持续疲弱,除了缺乏强有力的政策利好刺激外,在人民币升值预期强烈的市场背景下,持续的低利率环境将对保险公司资产负债管理提出严峻挑战,随着市场风险的累积,以及宏观调控政策的变化,市场形势日趋复杂化,对保险机构把握市场机会的能力提出了更高的要求,尤其是对于大类资产配置需更加具有前瞻性和战略性.再加上保险资金近期的做空动态很可能是源于地震巨额理赔的需要,但不排除部分大型保险公司正在调整投资策略“

保险资金应坚持长期投资理念

目前,由于市场疲弱,出现了各种猜测,其中,有市场传闻称保险资金在大幅减仓.对此,监管部门首次给予回应:保险公司自主经营、自担风险、自负盈亏,作为市场经营主体,根据市场状况调整投资比例是保险企业的市场行为.保监会作为行业的监管部门,主要任务是制定行业的政策,并对保险机构的投资行为合规性进行监管.保险公司只要依法合规经营,我们都不会对微观的经营主体进行过多的干预.


保监会有关负责人同时强调:“我们也注意到,今年以来受国际国内等多方面因素的影响,A股市场有一定的调整幅度,而且波动也比较频繁,面对这种市场形势,保险机构应当坚持长期价值投资的理念,操作防范风险,从长远看要坚定对我国经济金融发展的信心.”

股票(股权)投资占比有所下降

近期这是保险资金运用历史上,资金运用余额首次在季度、尤其是一季度出现负增长,主要原因是资本市场下跌和减持投资造成的.”

数据显示,一季度保险资金运用结构具体为:银行存款6906亿元,占比26%;债券投资1.3万亿元,占比49.4%;股票(股权)投资3477.9亿元,占比13.1%;证券投资基金2202.1亿元,占比8.3%.相比之下,去年末保险资金运用于上述四大项的比例分别为24.39%、43.98%、17.65%和9.47%.

尽管投资策略进行了一些调整,但保险资金一季度实现的平均收益率仍只有1.2%.而2007年,保险公司共实现资金运用收益2791.73亿元,资金运用平均收益率为12.17%.其中,利息收入220.36亿元,占资金运用收益的7.9%;公允价值变动损益287.66亿元,占资金运用收益的10.3%;投资收益2283.71亿元,占资金运用收益的81.8%.

“与去年相比,股票(股权)投资占比出现一定程度的下降,而银行存款和债券投资增长明显,这表明保险资金投资相对谨慎.”

地震理赔影响投资策略

保险资金近期的做空动态很可能是源于地震巨额理赔的需要,但不排除部分大型保险公司正在调整投资策略.

在基金、券商等机构被要求“讲政治”,维持市场稳定之际,保险资金坚定的做空态度引起市场各方关注.保险资金近期的动向很可能是由于地震赔付的需要,即保险机构为了应对巨额的理赔资金而造成被动减持其重仓股.

随着保险理赔高峰的到来,保险公司需要拿出巨额的赔偿准备金,而债券、基金等资产流动性相对较差,因此从股市将资金抽出无疑是保险公司最好的选择.从保监会获悉,截至6月8日,国内保险业已付赔款2.84亿元.其中,人身保险已赔付1.58亿元,财产保险已赔付1.26亿元.保险资金卖出其重仓股还有可能是保险公司兑现年初确定的降低股票投资比例的承诺.

保险资金运用渠道拓展

目前有关保险QDII实施细则和投资政策的准备工作已经基本完成,将择机发布;保险公司投资基础设施项目试点工作取得了预期效果.目前保监会已经向国务院提出了扩大试点的建议,以扩大试点范围、增加试点机构、调整投资比例;为了改善保险资产配置,稳定投资收益,监管部门也正在研究保险机构投资物业的有关政策,也将择机开展试点;保险资金投资无担保债券的有关规定也将出台.

对于中国保险公司来说,投资领域的当务之急,一是尽快熟悉即将推出的股指期货,监管部门也应该尽快撤除保险资金投资股指期货的政策障碍.股指期货推出后将成为中国证券市场上惟一可以对冲系统风险的投资工具,将有助于中国保险业化解证券投资的系统风险.二是进一步提升保险资金在基础设施建设中的投资比例.从西方发达国家的保险资金投资结构变化的演进中可以看出,在工业化的起飞阶段,多数国家的保险业资金流向基础设施建设,而投资于有价证券的比例较低.因为基础设施建设投资一方面有利于国家的经济建设;二方面可以获得相对稳定的投资回报,适合保险资金运用的安全性、收益稳定性、支付确定性的要求;三方面对于寿险公司由于产品期限结构较长,基础设施建设投资项目有利于公司资产负债的匹配.

保险资金大举写债券

今年以来,债市走势强劲,上证国债指数连续创出历史新高,企债指数也刷新了去年9月高点.收益率曲线方面,长短券种普遍下移.推高债市的因素主要是由于股市的震荡和紧缩的信贷政策,导致资金大规模流向债市.

“机构对短期内加息预期减弱明显,现券写盘交易较活跃.” 某大型保险资产管理公司固定收益部交易人员认为,“由于股市大跌,出于资本的逐利性,资金自然会流向债市.”

“2007年保险业债券投资占比下降至32.23%,新增债券/新增资产的比重为27.35%,远低于2005年62.88%的水平.2008年随着股市风险的加大、新股IPO申购收益率的下降以及债券绝对收益率水平更有吸引力,保险公司很可能大幅增加债券投资的比重.”

随着市场的变化想要烫平股市的波动,保险公司能做的就是尽可能地灵活控制仓位,和探索新的投资渠道,包括海外市场、房地产、PE等市场的投资.

(信诚人寿保险有限公司北京分公司).”